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» Clarin
Fecha: 05/01/2026 11:34
Los bonos soberanos de Venezuela y los títulos de la petrolera estatal PDVSA treparon con fuerza este lunes en Wall Street tras la captura del presidente Nicolás Maduro por parte de Estados Unidos, un hecho interpretado en el mercado como de posible cambio de régimen. La salida del líder del régimen chavista reactivó las apuestas de los inversores sobre una eventual reestructuración de la deuda soberana venezolana. Se trata de papeles en default que forman parte de un stock estimado en unos US$ 60.000 millones. Este lunes por la mañana los títulos públicos de ese país registraban escaladas de hasta 8% -hacia la zona de los 40 centavos por cada dólar- mientras que los papeles de PDVSA, la principal petrolera venezolana, lo hacían a un ritmo mucho mayor, de hasta 30%. De acuerdo con un cable de Bloomberg, los bonos venezolanos y de PDVSA más que duplicaron su precio en los últimos meses y pasaron a negociarse en un rango de entre 23 y 33 centavos por dólar, a medida que la administración de Donald Trump intensificó la presión sobre el gobierno de Maduro. En la jornada posterior a la captura de Maduro, los títulos soberanos ya habían subido entre 7 y 9 centavos por dólar, en operaciones con escaso volumen en Londres, mientras que los bonos de PDVSA también mostraron avances, según operadores del mercado. Inversores señalaron que, aunque todavía se trata de un horizonte lejano, la expectativa de una reestructuración de la deuda un paso considerado clave para que el país pueda volver a acceder a financiamiento podría impulsar nuevas subas y llevar los precios de recuperación a la zona de 50 a 60 centavos por dólar. Desde UBS advirtieron, sin embargo, que Venezuela sigue enfrentando severas restricciones de liquidez y que cualquier proceso de reestructuración sería prolongado y complejo. Aun así, el mercado estaría concentrándose más en el cambio del escenario político que en los fundamentos de largo plazo. El giro resulta marcado si se tiene en cuenta que, poco más de dos años atrás, los bonos se negociaban a valores mínimos. Para algunos gestores, el foco inmediato pasó de la remoción de Maduro considerada ya cumplida a la forma que adopte la transición política y al rol que juegue Estados Unidos en ese proceso. En ese contexto, Barclays revisó su recomendación sobre los bonos venezolanos y los llevó nuevamente a Market Weight, pocas horas después de haberlos degradado, al considerar que los acontecimientos recientes alteraron rápidamente el escenario. Según el banco, antes de los hechos del fin de semana los títulos ya cotizaban cerca de los niveles compatibles con su rango esperado de recupero, que dependerá de la evolución económica y del sector petrolero en los próximos años. Bajo un marco de políticas adecuado y con un eventual levantamiento de sanciones, la economía venezolana podría crecer a tasas de dos dígitos durante varios años, señalaron los analistas. Fondos especializados también comenzaron a recalibrar sus expectativas. Canaima Capital Management sostuvo que una reestructuración de la deuda soberana podría iniciarse incluso este año, apoyada en la posibilidad de que empresas estadounidenses ingresen al país y generen flujo de fondos. La firma, que representa a acreedores por unos US$ 800 millones, destacó que con Maduro no existía margen para negociar y que el panorama dependerá ahora del accionar del gobierno de transición encabezado por Delcy Rodríguez, quien adoptó un tono más conciliador hacia Washington. En paralelo, varias gestoras internacionales evalúan oportunidades en el país. Tribeca Investment Partners anunció el envío de un equipo a Caracas para inspeccionar activos, en un contexto que algunos inversores describen como una fiebre del oro tras años de sanciones y aislamiento financiero. Newsletter Clarín
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