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» Politicargentina
Fecha: 28/12/2025 15:27
El mercado cambiario vivió un 2025 atravesado por sobresaltos, en un contexto donde el calendario electoral agregó presión a un esquema que buscó marcar un quiebre con el pasado. En abril, el Gobierno dejó atrás el crawling peg del 1%, levantó gran parte de los controles y puso en marcha un sistema de flotación con bandas que fue celebrado por la city y defendido públicamente por Javier Milei. La liberalización del cepo alcanzó al segmento minorista, aunque varias restricciones continuaron vigentes para las empresas. Desde ese momento, el dólar pudo moverse libremente entre los $1.000 y $1.400, con un piso y un techo que se ajustaban de manera automática al 1% mensual. Sin embargo, el desplome prometido por el oficialismo nunca ocurrió y las expectativas comenzaron a tensionar el esquema. El punto de inflexión llegó tras las elecciones legislativas en la provincia de Buenos Aires, donde el peronismo se impuso con Axel Kicillof como figura central. En ese escenario, el Tesoro empezó a intervenir dentro de las bandas y la cotización tocó varias veces el techo, lo que obligó al Banco Central de la República Argentina a vender reservas para sostener el régimen. Con las dudas del mercado en aumento, Estados Unidos entró en escena. El secretario del Tesoro, Scott Bessent, intervino de manera directa en el mercado cambiario argentino y logró descomprimir la tensión. A esa señal política se sumó la promesa de un auxilio financiero que incluyó un swap por 20.000 millones de dólares, compras de bonos y préstamos complementarios de bancos internacionales. Sobre el cierre del año, el Banco Central anunció que desde enero las bandas serán recalibradas y se indexarán a la inflación. La medida busca dar previsibilidad al esquema, aunque deja abierto el interrogante sobre su sostenibilidad en 2026, en un contexto donde las reservas siguen ajustadas y la estabilidad cambiaria continúa atada a factores políticos y externos.
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