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Buenos Aires » AmbitoWeb
Fecha: 25/12/2025 17:03
El sector privado mejoro sus expectativas para el dolar y la inflacion de 2026, a partir de la victoria del Gobierno en las elecciones legislativas y el impacto positivo que eso genero en los mercados financieros. Sin embargo, existe dispersion entre las distintas estimaciones y no se descarta el riesgo de una aceleracion. Segun un relevamiento de la consultora LatinFocus, la proyeccion de consenso para el tipo de cambio oficial mayorista al finalizar 2026 es de $1.746. Esto implicaria un avance anual del 20,3% tomando como referencia el valor actual de $1.451. Sin embargo, no son uniformes las expectativas de los gurues. Por ejemplo, Oxford Economics, MAPRE Economics, Invecq Consulting y Fitch Ratings pronostican un dolar entre $2.020 y $2.215 para diciembre del ano proximo, equivalente a un incremento de entre 40% y 50%, aproximadamente. Por encima del promedio tambien se ubican Empiria consultores, Ecolatina y EIU, quienes esperan un "billete verde" de entre $1.792 y $1.825. Cerca del promedio, pero algo por debajo, aparecen Abeceb ($1.705) y Santander ($1.700). Allianz, EcoGo, Banco Galicia y Credicorp Capital estiman una cotizacion de entre $1.590 y $1.650. Asimismo, los mas optimistas son Prezco Economics y Barclays Capital, que calculan un precio de $1.414 y $1.335, respectivamente. El informe destaco que el peso se fortalecio tras el triunfo de Javier Milei en las elecciones" y ve posible que se mantenga la tendencia, dependiendo de "la capacidad del Gobierno para avanzar con las reformas estructurales; un fracaso en ese sentido podria provocar renovadas presiones sobre el tipo de cambio. Cabe resaltar que el ultimo Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) elaborado por el Banco Central (BCRA) arrojo para diciembre de 2026 un tipo de cambio nominal esperado de $1.720. El mercado advierte que las nuevas bandas pueden presionar a la inflacion Por otra parte, LatinFocus estimo una inflacion anual de 23,9% para 2026, lo que implica una reduccion de 0,4 puntos porcentuales (p.p) respecto al relevamiento anterior. Si bien reina el optimismo en esta materia, la entidad advirtio que tras los recientes anuncios de modificaciones en el esquema cambiario, se observo una mayor demanda de bonos CER, lo cual reflejan cierta expectativa de un freno en el proceso de desinflacion. Vale recordar que desde enero las bandas dejaran de ajustarse al 1% mensual y pasaran a estar indexadas al ultimo dato de inflacion. Desde el Gobierno sostienen que, en el mejor de los casos (que la inflacion siga desacelerandose), el regimen permite ponerle un techo a los aumentos de precios mientras que, en el escenario mas pesimista (que se recaliente la inflacion), evita que el techo se atrase en terminos reales. Ademas, los funcionarios aseguran que los cambios en las bandas no implica que vaya a haber cambios similares en la cotizacion del dolar.
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