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Buenos Aires » Infobae
Fecha: 25/12/2025 11:40
El panorama cambiario y de inflacion para 2026 se redefine con cada informe de mercado, en un contexto en que las proyecciones de las consultoras y bancos reflejan la incertidumbre y la sensibilidad ante los movimientos del gobierno y la respuesta de los inversores. Segun LatinFocus, la proyeccion de consenso para el dolar oficial al finalizar 2026 ubica la cotizacion en $1.746. Para 2027, la estimacion se situa en $1.947. Este rango responde a los cambios recientes en las expectativas del mercado. Tres meses atras, las previsiones marcaban un salto mas relevante, pero en el ultimo mes los valores ajustaron a la baja. El informe atribuye la reciente fortaleza de la moneda local al impacto inmediato de las elecciones nacionales y a senales de confianza generadas por el Ejecutivo. Segun el reporte, el peso se fortalecio tras el triunfo de Javier Milei en las elecciones. Al 28 de noviembre, el peso cotizaba a $1.450,5 por dolar, con una apreciacion mensual de 1,5%. En el mercado paralelo (blue), el valor fue de $1.435 por dolar, una mejora de 2,4% respecto al mes anterior. Senalan que ambos tipos de cambio retomarian una tendencia de debilitamiento hacia finales de 2026. Por consultoras, Oxford Economics anticipo un dolar a $2.020 para diciembre de 2026 y a $2.526 para el cierre de 2027. MAPFRE Economics pronostico valores de $2.141 y $2.667, respectivamente. En el caso de Invecq Consulting, la proyeccion para 2026 fue de $2.000, sin datos para el ano siguiente. Fitch Ratings calculo $2.215 al termino de 2026 y $2.613 para 2027. Entre las firmas locales, Ecolatina previo $1.800 y $2.400, Empiria Consultores estimo $1.825 y $1.953, mientras que Banco Galicia situo sus pronosticos en $1.610 y $1.761. Asi, el abanico de previsiones para 2026 va desde $1.335 (Barclays Capital) hasta $2.215 (Fitch Ratings), con una mediana que se ubica en torno a $1.730. LatinFocus tambien examino el comportamiento del tipo de cambio paralelo. Tras la apreciacion registrada en noviembre, el analisis indica que tanto el dolar oficial como el informal podrian volver a perder valor en relacion con la moneda estadounidense hacia fines del ano proximo. El reporte senala que el resultado dependera, en buena medida, de la capacidad del gobierno de Milei para avanzar con las reformas estructurales; un fracaso en ese sentido podria provocar renovadas presiones sobre el tipo de cambio. Por otra parte, el Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) elaborado por el Banco Central arroja para diciembre de 2026 un tipo de cambio nominal en $1.720 por dolar, con una variacion interanual esperada de 16,8%, lo que representa un aumento de 0,5 puntos porcentuales frente al relevamiento anterior. En tanto, la proyeccion de inflacion anual para 2026 de LatinFocus se situa en 23,9%, lo que implica una reduccion de 0,4 puntos respecto al relevamiento anterior. Para 2027, la estimacion alcanza 15%. Estas correcciones estan relacionadas con los cambios en las expectativas posteriores a las elecciones y la reaccion de los mercados locales. Aunque las variaciones mensuales reflejan una tendencia descendente, los especialistas mantienen la advertencia sobre riesgos persistentes vinculados a la estabilidad de precios. De todos modos, tras los recientes anuncios de modificaciones en el esquema cambiario a partir del ano proximo, el mercado reacciono con una fuerte migracion hacia los bonos CER, que ajustan su capital por inflacion, reflejando expectativas de un aumento inflacionario mas elevado y una desinflacion mas pausada. Juan Manuel Truffa, economista de la consultora Outlier, senalo que el mercado incorporo un escenario de inflacion algo mas elevada, a partir de la mayor amplitud otorgada a la banda superior. Tambien puede interpretarse que existe el riesgo de cierta retroalimentacion si el tipo de cambio dentro de la banda se ajusta en funcion de la inflacion pasada, lo que dejaria mas margen para que el proceso de desinflacion sea mas gradual, explico. Milei sostuvo recientemente: La politica monetaria tiene un rezago. Nosotros creiamos que era de entre 18 y 24 meses, pero hay una tesis doctoral que hizo un alumno de Enrique Neder (profesor de Teoria Monetaria) que probo que los rezagos son de 26 meses. Esto quiere decir que para la mitad del ano que viene o agosto, la inflacion seguro va a empezar con cero.
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