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» El Liberal
Fecha: 24/12/2025 10:08
El economista, director del Centro de Estudios para la Nueva Economía (CENE) de la Universidad de Belgrano, Victor Beker, brindó su perspectiva ante la consulta realizada por EL LIBERAL sobre una serie de cuestiones relacionadas con la economía que llegará con el nuevo año, entre las cuales sobresalen la situación del dólar, del empleo, la inflación, el nivel de actividad, los salarios y el consumo para el año próximo. El analista se explayó sobre todos estos temas, e indicó con respecto por ejemplo del tipo de cambio que "lo más probables es que se mantenga dentro de las bandas a lo largo de todo el año", en alusión al esquema de flotación implementado por el Gobierno y que desde el 1 de enero, desplazará sus bandas superior e inferior, acorde a la inflación pasada, actualmente en $1.522 en su nivel superior y $918 en su límite inferior. También te puede interesar: -¿Qué tipo de cambio podemos esperar para 2026? ¿Qué factores están jugando más allá del nuevo deslizamiento de las bandas? -El deslizamiento de las bandas implica un mayor margen para que el tipo de cambio suba sin tocar el techo de la banda y provocar la intervención del BCRA vendiendo reservas. De todas maneras, en el primer semestre es de esperar una abundante oferta de dólares por la colocación de la cosecha. Por tanto, sólo en el segundo semestre, a partir de setiembre, podría producirse un testeo del techo de la banda. Pero lo más probable es que la cotización de la divisa americana se mantenga dentro de la banda a lo largo de todo el año. -¿Puede haber una reversión en materia de empleos y un mayor crecimiento? -Cabe esperar crecimiento en energía, minería y el sector financiero. Pero al tratarse de sectores capital-intensivos, dicho crecimiento no revierte en aumento significativo del empleo. En cambio, la industria manufacturera es mano de obra intensiva, pero la necesidad de ajustarse para enfrentar la competencia de las importaciones la obligará a seguir achicando sus plantillas. ¿La inflación la ve más cerca del 20% o del 30% anual? Cabe esperar una inflación en el orden del 25% anual. ¿Va a haber más crédito con tasas más bajas o se mantendrá como hasta ahora? Es de prever un mayor nivel de crédito aunque con tasas de interés por encima de la inflación. ¿La actividad económica va a tener un ritmo mayor en general o tendrá mejoras heterogéneas? Es de esperar un crecimiento entre un 3% o 4%, con un comportamiento heterogéneo según las ramas de la actividad. Dos indicadores clave con reacción acotada ¿Los salarios van a ir parejos con la inflación o pueden retrasarse? Los salarios se van a mover en función de la rentabilidad de cada sector. Las actividades en expansión estarán más proclives a conceder aumentos salariales incluso por encima de la inflación, mientras que aquellas estancadas o en declive contemplarán la caída del salario real. ¿El consumo qué rol o importancia va a tener en 2026? La inversión y las exportaciones serán los motores de la economía. El consumo correrá por detrás.
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