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Parana » Informe Digital
Fecha: 18/10/2025 04:57
La soja continúa encabezando las ventas de los productores: es la opción preferida para recomponer liquidez, ya sea para cubrir compromisos, cumplir planes de canje o afrontar los costos de siembra de los cultivos de verano. En la primera semana de octubre, los productores vendieron a exportadores y a la industria aceitera 2,118 millones de toneladas de soja disponible de la cosecha 2024-25. En ese mismo período, comercializaron 675.000 toneladas de soja de la próxima cosecha 2025/26. Las compras de la exportación, tanto de soja de la cosecha vieja como de la nueva, fueron en su mayoría operaciones “a precio”. Este comportamiento responde a la estrategia de evitar posiciones de compra abiertas sin precio fijado y asegurar el margen del negocio, minimizando el riesgo por variaciones de cotización. Además, la exportación de soja compite en un plazo más acotado con la oferta de otros países como Brasil y Estados Unidos, mientras que la industria aceitera necesita procesar durante todo el año y por eso diversifica sus modalidades de compra. Por ese motivo, las compras de las aceiteras para la soja nueva 2025/26 están más equilibradas entre operaciones a precio y a fijar. El volumen total adquirido por la industria asciende a 2,36 millones de toneladas, de las cuales 1,25 millones —el 53%— fueron compras a precio y 1,1 millones —el 47%— a fijar. En la cosecha 2024/25, las aceiteras acumulan compras por 26,9 millones de toneladas, de las cuales 16,3 millones se hicieron a precio (60%) y 10,5 millones a fijar (40% del total). La posición neta de la industria arroja un saldo positivo de 2,5 millones de toneladas, suficiente para menos de un mes de molienda. Mientras tanto, el mercado A3 presenta una escalera bajista desde ahora hasta el ingreso de la soja nueva: soja disponible a 342 US$/t; octubre a 334 US$/t; noviembre a enero a 332 US$/t; marzo a 316 US$/t; y finalmente la posición futura de abril 2026 a 309 US$/t. Puerto graneleroMarcelo Manera – LA NACION Se está configurando la lógica de un mercado bajista entre los precios de la soja vieja (disponible) y la nueva, conocido como mercado en “inverse”. En la plaza internacional, la soja FOB desde puertos argentinos cotiza a 400 US$/t, mientras que la soja estadounidense FOB Golfo lo hace a 398 US$/t, lo que muestra un mercado muy ajustado entre ambos países exportadores. Analizando el horizonte, y pese al contexto bajista en la Argentina, en Chicago se consolida una tendencia alcista a partir del fin de la cosecha estadounidense. El mercado de Chicago registra una suba de 18 US$/t entre la posición noviembre 2025 y mayo 2026, con una secuencia al alza: noviembre 372 US$/t, enero 378 US$/t, marzo 384 US$/t y mayo 389,5 US$/t. La cuestión clave es determinar cuánto de esa suba en Chicago podrá trasladarse a una mejora del precio de la soja en la Argentina. El autor es presidente de Pablo Adreani y Asoc.
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