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Parana » Informe Digital
Fecha: 24/06/2025 01:25
Las reservas internacionales del Banco Central crecieron en USD 646 millones, lo que representa un aumento del 1,6%, alcanzando un total de USD 40.887 millones, la cifra más alta desde el 2 de febrero de 2023 (USD 41.019 millones). Este incremento se debió a la acreditación de USD 500 millones correspondientes a la colocación de la segunda serie del Bonte 2030 realizada la semana pasada, sumado a la variación en la cotización de otros activos. Este lunes, el Ministerio de Economía recibió los USD 500 millones que se colocaron el 13 de junio, una operación que se repetirá esta semana con una suma similar, una estrategia que permite aumentar las reservas sin realizar compras en el mercado oficial. Este título se emite en dólares, pero su pago se realiza en pesos. Los Bonte surgieron como una prueba a fines de mayo, aportando al equipo económico un total de USD 1.000 millones. La dinámica es la siguiente: los inversores, ya sean externos o locales, reciben un bono a cambio de sus dólares, el cual les paga en pesos, ofreciendo una tasa de interés superior a la inflación proyectada por el mercado. “Mientras se analiza el escenario político, en especial los movimientos del peronismo tras la condena a Cristina Fernández de Kirchner, los inversores también observan atentamente la estrategia para la acumulación de reservas”, comentó el economista Gustavo Ber. “Esto se debe a que los inversores consideran que un nivel más elevado de reservas podría permitir una reducción más rápida del riesgo país, que actualmente se encuentra unos 300 puntos básicos por encima del promedio regional. Esto resultaría crucial para recuperar el acceso al mercado y, por ende, refinanciar los vencimientos de capital en el futuro”, añadió Ber. Además del canal financiero, “para adquirir reservas, el Estado debe comprarlas ya sea mediante deuda remunerada o emitiendo pesos, lo que equivale a deuda no remunerada”, enfatizó Maximiliano Gutiérrez, economista del IERAL de la Fundación Mediterránea. “La decisión depende de la suposición sobre si existe o no una demanda de dinero suficiente para absorber los pesos que se inyectarán para comprar los dólares. Aunque el contexto de escasez de pesos podría permitir la emisión monetaria sin generar presiones inflacionarias, optar por la deuda remunerada sería un enfoque más conservador”, agregó. Por otro lado, los analistas financieros están atentos a los ingresos de divisas no declaradas y fuera del sistema financiero local, que podrían fortalecer el stock de depósitos privados e, indirectamente, incrementar las reservas tras una serie de flexibilizaciones en las regulaciones. “Se estima que podrían salir de los colchones alrededor de 16.000 dólares. Con esta medida, impulsada por el ‘Plan de Reparación Histórica de los Ahorros de los Argentinos’, se busca fomentar el consumo mediante la utilización de esos dólares, canalizándolos al sistema formal, especialmente considerando que ya no hay brecha cambiaria”, destacó Wise Capital. “Esto representaría un aumento en las reservas brutas, e indirectamente en las netas, lo que contribuye a fortalecer el poder de acción del Banco Central”, afirmaron. Los analistas de Portfolio Personal Inversiones indicaron que “esta es la última semana completa (más el próximo lunes 30 de junio) antes de que las retenciones a la soja, el maíz, el girasol, el sorgo y sus derivados regresen a los niveles de mediados de enero, antes de la baja temporal. A partir del martes 1° de julio, la alícuota para la soja aumentará del 26% al 33%, y la del maíz del 9,5% al 12%, por ejemplo”. “En este contexto, lo esperado es que el sector agropecuario acelere el ritmo de liquidación en el MULC. Para tener una referencia, desde el 21 de mayo, cuando se anunció la prórroga de la baja temporal de retenciones al trigo y la cebada, y adicionalmente, la ratificación de la vuelta de las retenciones para el resto de los cultivos, la liquidación del sector promedia unos USD 180 millones diarios.”
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