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» LM Neuquen
Fecha: 30/07/2024 13:48
Durante los últimos dos años, las acciones de las empresas energéticas fueron la joya del mercado financiero argentino. Sin embargo, desde mayo están siendo afectadas por la fuerte contracción general del Merval y si se toma toda la era Milei fueron de las que menos crecieron. Por ejemplo, YPF, TGS y Vista acumularon un alza de entre el 12 y el 16% en dólares en lo que va del año. Muy por debajo del sector bancario que tuvo subas del orden del 100%. En tanto , Central Puerto y Pampa Energía directamente terminaron en terreno negativo con una merma de entre un 5 y un 8% . Los motivos de la baja “Este es un año donde los precios internacionales en general vieron caídas muy fuertes. El gas estaba a 4 dólares en el Henry Hub y hoy está a 2. El petróleo estaba en 90 y ahora estamos debajo de los 80. Y el costo del financiamiento fue muy alto”, dice el analista Francisco Uriburu. A pesar de que la contracción afectó a todo el mercado argentino de la mano de una mayor incertidumbre cambiaria y una suba del riesgo país, se observa claramente que las empresas vinculadas a tarifas reguladas y generadoras eléctricas cayeron más que el resto. Justamente, por el freno en el proceso de recomposición. tag:reuters.com,2024:newsml_KBN34D0GF FOTO DE ARCHIVO. El sector energético espera un segundo semestre con más movimiento en la cotización de sus acciones. En consecuencia, el futuro de esa política será clave para determinar el dinamismo bursátil en los próximos meses. Por su parte, las petroleras tendrán su suerte más atada al avance de los proyectos de exportación y a su costo de capital para financiarse. “YPF tiene un muy buen management y un muy buen plan al salir de los activos maduros, pero es un desafío. Fundamentalmente bajar el costo de financiamiento. Hoy estas pagando tasas de más del 10% anual. Vista tiene la ventaja de ser una compañía mexicana y fondearse con tasas razonables y a largo plazo. Está aprovechando eso para aumentar su cuota de mercado. Se espera un buen desempeño en el segundo semestre basado en exportaciones, aunque se siga contrayendo el mercado interno. Aunque el contexto internacional es negativo en precios de petróleo porque se piensa que los árabes van a abrir la canilla”, manifiesta Uriburu. Los valores de las acciones Por su parte, desde ADCAP se mostraron optimistas respecto a la cotización futura de estos activos. “Debido a la última corrección que tuvieron, nos hace creer que tenemos lugar para que suban bastante su capitalización si siguen los ajustes tarifarios y el proceso de reformas. Según nuestros análisis, Vista debería estar en un valor en torno a los 62 dólares a fin de año cuando hoy cotiza en 45. YPF debería estar en 28 cuando ronda los 20 dólares”, sostiene Matías Cattaruzzi, analista de Equity Research. “Hacia el futuro vemos que el sector energético tiene un gran potencial porque el gobierno está adoptando medidas de liberalización del mercado de petróleo y el segmento regulado de tarifas. Eso, a priori, impactaría en la performance financiera de Pampa, Vista, YPF, Central Puerto, Edenor, TGS y TGN”, agrega.
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