La actividad rebotó en marzo pero persiste la economía dual - Informe Digital
El Indec midió una suba de 3,5% mensual y 5,5% interanual. Economistas ven impulso del agro y dudas para abril y mayo.
Según el Instituto Nacional de Estadística y Censos (Indec), la actividad económica repuntó 3,5% en marzo frente a febrero y 5,5% interanual. El dato alivió al Gobierno, pero no despejó las dudas del sector privado: economistas advierten que la recuperación sigue concentrada en pocos rubros y que la llamada economía dual todavía marca el pulso de la salida.
El ministro de Economía, Luis Caputo, se mostró confiado en que mayo y junio traerán una mejora más visible. La lectura oficial se apoya en un rebote que, según los analistas, era esperable después de dos meses de caída.
El aumento intermensual fue generalizado: 14 de los 15 sectores que releva el Indec mostraron avances, un comportamiento distinto al de los meses previos, cuando el crecimiento venía empujado sobre todo por actividades ligadas al comercio exterior y las finanzas.
El aumento intermensual fue generalizado: 14 de los 15 sectores que informa el Indec mostraron avances
Sebastián Menescaldi, de Eco Go, describió el resultado de marzo como positivo, aunque advirtió que el crecimiento se concentró en segmentos puntuales. El dato de marzo es bueno y está marcando el crecimiento de algunos sectores puntuales: la cosecha que está creciendo 20% en términos del volumen total de este año respecto al otro -ahora empiezan a computar la cosecha de la campaña gruesa con fuertes subas en maíz-, la energía fue otro sector con avances notables, y también intermediación financiera, aunque menos que el resto por la baja del crédito a las familias, señaló.
Pese al buen dato de marzo, Menescaldi alertó sobre la persistencia de una economía dual: mientras algunos rubros suben con fuerza, otros apenas se mueven respecto del pico de febrero de 2025. De todos modos, estimó que la campaña agrícola seguirá empujando la actividad en abril y mayo, mientras el resto de los sectores no mostraría grandes cambios.
La directora de C&T Asesores Económicos, María Castiglioni, coincidió en que el repunte de marzo respondió en parte a la baja base de comparación que dejó febrero, cuando la economía cedió 2,7% mensual desestacionalizado. Según explicó, la recuperación superó las previsiones y hasta logró avanzar más de lo que había caído en los meses previos.
Aunque al comparar el primer trimestre de este año con el anterior la economía creció 1,7%, la medición parte de una base alta, porque en febrero del año pasado se había alcanzado un récord (Castiglioni)
Castiglioni puntualizó que, en términos desestacionalizados, la actividad de marzo superó los valores de diciembre y enero. Sin embargo, pidió mirar la tendencia con una ventana más amplia y no quedarse solo con la foto de los últimos meses.
La economista recordó que, al comparar el primer trimestre de este año con el anterior, la economía creció 1,7%, aunque sobre una base alta: en febrero del año pasado se había alcanzado un récord, seguido por meses de estancamiento y leves retrocesos.
Se está comparando contra un primer trimestre que había sido muy positivo el año pasado. Hasta febrero se había tocado un récord y marzo y abril y mayo hubo meses medio negativos a nivel mensual o estancamiento. En mayo, junio, julio el ritmo se desaceleró y la actividad dejó de crecer con la misma intensidad de meses anteriores, explicó la directora de la consultora.
Respecto de abril, Castiglioni dijo que todavía no hay datos concluyentes, aunque algunos indicadores parciales muestran señales mixtas. Seguramente el agro va a traccionar muy fuerte, el transporte ligado a la cosecha gruesa seguiría teniendo un rol destacado en la recuperación, afirmó. Aclaró que el comercio podría mejorar, pero sin saltos como los de marzo, que en parte respondieron al rebote tras la caída del mes anterior.
Proyecciones de los economistas
La especialista estimó que la economía podría terminar el año con un crecimiento levemente superior al 3%, con variaciones mensuales positivas pero moderadas. Nuestras últimas proyecciones son de aumentos: en torno a 3,2% en el segundo trimestre, 3,6% para el tercer trimestre y 3,9%, más cerca de cuatro, el cuarto trimestre, detalló.
El análisis de Claudio Caprarulo, de la consultora Analytica, apunta a que el segundo trimestre podría mostrar un incremento mayor respecto del primero.
El economista dijo a Infobae: Para el segundo trimestre proyectamos un mayor crecimiento respecto al primero, entre otros, por la estacionalidad en la producción del agro y la mayor producción minera.
Para el segundo trimestre proyectamos un mayor crecimiento respecto al primero, entre otros, por la estacionalidad en la producción del agro y la mayor producción minera (Caprarulo)
El repunte de algunos rubros convive con sectores que avanzan lentamente o permanecen estables. Pese a ello, la expectativa de Caputo sigue siendo que la recuperación se acelere a partir de mayo y junio.
La proyección del ministro se basa en tres pilares: la concesión de 9.000 kilómetros de rutas nacionales, además de la Ley de Presunción de Inocencia Fiscal y de Modernización Laboral. Cuando vos entras en un período bueno, esa bonanza se empieza a retroalimentar. Inocencia Fiscal empieza a prender más, la ley de modernización laboral empieza a prender más porque los empresarios ahora saben cuánto sale un despido, porque además, en vez de pagar 18 puntos de carga, pagan solo 2 y además van a tener un fondo que le permite pagar eventualmente un despido. Todo eso viene en los próximos 18 meses, sostuvo Caputo en entrevistas periodísticas.
En el transcurso de la semana, Luis Caputo se reunió con contadores que expresaron preocupaciones respecto de la Ley de Inocencia Fiscal. Tras el encuentro, trascendió que el Gobierno buscará una nueva norma jurídica para brindar mayores garantías y asegurar el éxito de la iniciativa. También persisten advertencias sobre la demora en la reglamentación de la Ley de Modernización Laboral, principalmente en lo que se refiere al Fondo de Asistencia Laboral (FAL).
