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Paraná » Cuestion Entrerriana
Fecha: 08/05/2026 09:20
Los ingresos por inversión extranjera directa (IED) entre enero y marzo sumaron u$s584 millones, el mejor primer trimestre desde 2019. Sin embargo, el saldo acumulado desde diciembre de 2023 continúa siendo negativo por u$s535 millones, de acuerdo con estimaciones privadas. Algunos economistas sostienen que la IED podría comenzar a tomar un impulso más marcado de la mano del Régimen de Incentivo a las Grandes Inversiones (RIGI), ya que hay proyectos presentados por más de u$s100.000 millones. Un 2025 en rojo y con fuerte incertidumbre La economista Rocío Bisang, en diálogo con Ámbito, explicó por qué se observa esta disparidad entre el buen dato trimestral y el saldo aún negativo. El dato acumulado se explica principalmente por el mal desempeño de la inversión extranjera durante el año pasado, que cerró en rojo por primera vez en más de veinte años, detalló. Según repasó, 2025 fue un año complejo en términos macroeconómicos: elecciones, fuerte volatilidad en tasas y tipo de cambio, restricciones cambiarias que, aunque relajadas, siguieron presentes, y una inflación que volvió a acelerarse en el margen. Para la especialista, estas problemáticas fueron muy probablemente factores a considerar en las decisiones de inversión de las empresas, lo que terminó impactando en el resultado anual de la IED. Mejor clima en 2026, pero sin boom a la vista En contraste, Bisang consideró que el buen dato del primer trimestre parece responder a un mejor contexto. Y añadió: Pasadas las elecciones, buena parte de esa incertidumbre se disipó y, aunque todavía con desafíos, la economía volvió a mostrar cierto nivel de estabilidad, analizó. No obstante, advirtió que los niveles siguen siendo bajos y difícilmente veamos un boom de la IED considerando que el próximo año volvemos a tener elecciones, marcando así un límite a las expectativas de una rápida recuperación de los flujos de capital productivo. Telecomunicaciones, petróleo y finanzas, en el centro de las salidas A su turno, el director de Analytica, el economista Claudio Caprarulo, señaló en diálogo con el mismo medio: Desde 2003, solo en 2025 la IED fue negativa y se explica principalmente por una operación en particular en el sector de telecomunicaciones. Las cifras desagregadas que manejan en el mercado muestran que los ingresos de IED del primer trimestre fueron los más altos desde el mismo período de 2019, pero que el saldo neto acumulado desde fines de 2023 es negativo. Según explicaron desde Facimex, en algunos meses diciembre de 2024 y enero, febrero, abril y septiembre de 2025 se registraron egresos por unos u$s3.600 millones, vinculados a repatriaciones y/o ventas de activos en sectores puntuales. En detalle, esas salidas se concentraron en Petróleo (u$s2.100 millones), Comunicaciones (u$s1.100 millones) y Financiero (u$s300 millones), lo que terminó opacando el repunte observado en el arranque de 2026. Por su parte, desde Outlier expresaron que esperan que sigan creciendo los ingresos por esta cuenta, lo cual vemos como un factor muy positivo al tratarse de flujos mucho más estables que los financieros, en referencia a la IED frente a los capitales de corto plazo. El rol del RIGI y las grandes inversiones proyectadas En este contexto, el debate se concentra en cuánto puede aportar el RIGI a la dinámica de la inversión extranjera directa. El analista Tobías Pejkovich Balbiani puntualizó que el régimen todavía no generó ingresos significativos vía IED. De hecho, desde 2025, los ingresos netos al MLC vinculados al RIGI acumularon apenas u$s762 millones, precisó. Y aclaró que los ingresos por las colocaciones de deuda financiera más que compensaron el saldo comercial de bienes y servicios, lo que limita por ahora el impacto neto del esquema de incentivos. No obstante, remarcó que hacia adelante, el panorama será distinto y es muy factible que la IED comience a tomar un impulso mucho más marcado por el RIGI, en la medida en que los proyectos se vayan ejecutando. En esa línea, recordó que ya hay proyectos presentados por más de u$s100.000 millones, de los cuales ya se aprobaron u$s28.000 millones, lo que configura una cartera potencialmente relevante para el ingreso de capitales productivos en sectores como hidrocarburos y minería. Caprarulo coincidió en que las perspectivas hacia adelante son que sea una cuenta más superavitaria, traccionada por los anuncios de inversión en el sector de hidrocarburos y también en el de minería, aunque el desafío será transformar esos anuncios en desembolsos efectivos en los próximos años.
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