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Parana » Radio La Voz
Fecha: 15/03/2026 09:40
Las familias, las empresas y el Estado argentino exhiben un proceso de endeudamiento creciente para navegar a través de un modelo económico recesivo. Señales de alerta de una olla que va juntando presión. El endeudamiento creciente que atraviesa a las familias, las empresas y al sector público nacional y provincial es producto de un modelo insostenible, regresivo, de ajuste estructural y apertura comercial para bajar la inflación a costa del nivel de actividad. Entonces, se endeuda el país para sostener el dólar atrasado para reducir la inflación, se endeudan las empresas por la caída del consumo debido al ingreso de importados más baratos y se endeudan las familias por la caída de los ingresos por el ajuste público y privado. A continuación, se presentan números detallados de estos tres fenómenos que ocurren en simultáneo. Endeudamiento familiar En 2025, las ventas totales en supermercados cayeron un 3 por ciento en términos reales respecto de 2023 y las ventas en mayoristas, un 25 por ciento. En suma, el 44 por ciento de las compras en los supermercados se realiza con tarjetas de crédito, cuando hace 2 años ese porcentaje era del 39 por ciento. A finales de 2023 había 25.324.584 usuarios que poseían 39.272.899 tarjetas de crédito bancarias, a razón de 1,55 plásticos por usuario. Hoy hay 26.948.431 titulares y 38.757.584 tarjetas, a razón de 1,44 plásticos por titular. Por un lado, aumentó en 1.645.264 la cantidad de usuarios de tarjetas de crédito bancarias y el por otro, la cantidad de plásticos cayó en casi medio millón. Es decir, que, a la vez que más personas están necesitando utilizar tarjetas de crédito son menos las que pueden sostener más de 1 tarjeta. El porcentaje de familias con atrasos en los pagos de las tarjetas de crédito pasó del 1,8 por ciento en diciembre de 2023 al 9,3 por ciento en diciembre de 2025 y el ratio de irregularidad de proveedores no financieros de crédito pasó del 9,8 por ciento en diciembre de 2025 a 16,2 por ciento en julio de 2025. Y ese es sólo el endeudamiento legalmente regulado y mediado por algún tipo de institución, pero no contempla el endeudamiento intrafamiliar, con amigos, con inquilinos, con el consocio o prestamistas barriales dedicados a actividades ilegales. De acuerdo con el informe de pagos del BCRA, cuando asumió este gobierno, el 87 por ciento de todos los pagos con tarjeta de crédito se realizaba en un pago y el 13 por ciento restante se financiaba en cuotas, en 2025 el 91 por ciento se realizó en un pago y apenas el 9 por ciento restante se financió en cuotas. Hay una necesidad generalizada de utilizar las promociones bancarias y patear los consumos por lo menos al mes siguiente. Trabajar para pagar la tarjeta de crédito, vender para pagar las comisiones de la plataforma de e-commerce o producir sólo para pagarle a los proveedores es deprimente en todos los sentidos. Conduce a la depresión psicológica, al desánimo individual e induce a la recesión y al estancamiento económico. Fue el sobreendeudamiento de las familias y la imposibilidad de repagar sus deudas lo que desató la crisis de las hipotecas subprime. Cuando en medio del auge financiero los bancos dieron créditos a mansalva a los NINJA (No Income, No Jobs or Assets) se generó una bomba que explotó con la suba de tasas de la FED y el cambio en el ciclo económico. Como contrapartida, sigue aumentando la concentración de la riqueza. En el billionaire ambitions report de 2023, el banco suizo UBS tenía 4 clientes en Argentina que poseían un patrimonio total de 11 mil millones de dólares, en 2025 fueron 5 los clientes y concentraron un patrimonio superior a los 25 mil millones de dólares; el país donde más crecimiento de la riqueza hubo, con récord nacional de patentamientos de Ferraris. Es innegable que, para algunos, el modelo funciona. Endeudamiento empresarial El monto total de Obligaciones Negociables en dólares emitido por las empresas en 2025 marcó un récord histórico con 15.944 millones de dólares, un 838 por ciento más que en 2023. En tanto, las ONs en pesos constantes duplicaron el monto de 2023 con un crecimiento real del 101,3 por ciento. Dólares y pesos que sirven en gran medida para apuntalar la paridad cambiaria oficial artificial y enfrentar la caída en las ventas. En apenas dos años, la deuda externa privada creció casi un 20 por ciento, al pasar de 98.407 millones de dólares en el tercer trimestre de 2023 a 116.847 millones de dólares en el mismo período de 2025. Si el tipo de cambio de diciembre de 2023 de 847 pesos hubiese evolucionado de acuerdo con la inflación, ese dólar que al gobierno le parecía el correcto, a enero del 2026 debería haber cerrado a 3.342 pesos y no a 1.465. A los fines de la dinámica inflacionaria, todo modelo neoliberal tiene etapas en las que primero las empresas bajan los precios para aumentar sus ventas, después los sostienen bajos por caídas en las ventas despidiendo trabajadores y por último los aumentan para recuperar ganancias y quiebran por el desplome del consumo y a la incapacidad de hacer frente a sus compromisos. Entre noviembre de 2023 y noviembre de 2025 cerraron 20.918 unidades productivas y 273.717 personas se quedaron sin su fuente de trabajo. Endeudamiento nacional Resulta indudable que para garantizar la estabilidad inflacionaria es necesario conseguir la estabilidad cambiaria a través de un flujo constante pero genuino de dólares, que el resto de los países obtiene a través de su comercio internacional, no por medio del endeudamiento externo. El incremento de las reservas internacionales observado en el último tiempo es la contraparte del aumento en el endeudamiento de las empresas y también del endeudamiento público. Al tercer trimestre del 2025, la deuda externa del gobierno general era de 170.506 millones de dólares, cuando hace 2 años era de 151.570 millones; un incremento de 18.936 millones de dólares sin otro fin que no sea el de alimentar la bicicleta y la fuga. La deuda pública total aumentó un 7 por ciento desde noviembre 2023 a diciembre del 2025. Como consecuencia del recorte fiscal, el consumo público se redujo un 4,5 por ciento respecto al 2023, al pasar del 14 por ciento en relación al PBI al 13 por ciento. Y la inversión real en obra pública en 2025 fue la tercera más baja en 22 años, equivalente apenas al 31 por ciento de lo ejecutado en 2023. El ajuste y la tolerancia Producto del ajuste, primero la sociedad consume menos, después liquida ahorros para vivir y al final se endeuda para sobrevivir. Eso termina impactando en la tolerancia, cuando las personas quieren recuperar el consumo y sus ahorros, pero se dan cuenta que ya no pueden pagar sus deudas. El ajuste con apreciación cambiaria y apertura comercial genera una olla a presión que termina en la ruptura de la cohesión social y eleva los niveles de violencia. Si el descontento es canalizado políticamente puede redundar en un cambio de tendencia del ciclo económico, pero si no, simplemente persiste como anomia. Ninguna recuperación de la economía sucede por generación espontánea. Nunca se ha visto en la historia económica que, con una apertura indiscriminada de las importaciones, desregulación de la cuenta capital y atraso cambiario, en algún momento crezcan el empleo y la producción. La vital armonía entre los intereses contrapuestos no se logra naturalmente o desregulando el mercado, sino por un orden estatalmente organizado. La derecha ha señalado acertadamente la gravedad de romper contratos de manera sistemática en Argentina, pero el problema es que hoy es la misma derecha quien los rompe al agredir a las instituciones. Pero principalmente se rompe el contrato social nacional invocando una batalla cultural sinsentido. Cuando el neoliberalismo no gobierna, convence a quien prospera de que su éxito es puro mérito personal, y a quien fracasa, de que la culpa es del populismo. En cambio, cuando esa ideología ocupa el Poder Ejecutivo hace un giro discursivo: al que le va bien se lo debe al gobierno, y al que le va mal lo responsabiliza por su propio destino. En este modelo económico, con cada baja del riesgo país aumenta el riesgo social. Una sociedad endeudada no se soluciona con parches legislativos o con políticas asistenciales, se soluciona con un aumento generalizado en los ingresos de los endeudados. Se soluciona con un modelo económico distinto.
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