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» Clarin
Fecha: 13/03/2026 14:20
La actividad económica comenzó el año con tres grupos de sectores diferenciados: los que pican en punta como los más favorecidos por el contexto actual, los que atraviesan una meseta y los que experimentaron fuertes caídas aunque pudieron recuperar solo una parte del terreno perdido en los últimos dos años. ¿La economía atraviesa una estanflación? La pregunta que sobrevuela entre economistas y consultoras intenta responder una cuestión que aparece en cada meseta de la actividad económica: si la combinación de estancamiento con una inflación todavía alta configura un escenario crítico. Los últimos datos oficiales muestran que el cierre de 2025 fue con un crecimiento mensual en diciembre de 1,8%, es decir con un ritmo de actividad alto, aunque con dos meses precedentes de caídas (0,5% y 0,1%). El Estimador Mensual de la Actividad Económica (EMAE) de enero se conocerá dentro de dos semanas. Un estudio de EcoGo permite identificar con mayor claridad esos tres grupos mencionados: entre los que tienen caídas fuertes están la construcción y la industria. Los que están estancados son Comercio, junto con Actividades Empresariales y Transporte y Comunicaciones. Y los que se llevan la mejor parte son la Intermediación Financiera, es decir los bancos, Energía y Agro. Por lo pronto, algunos indicadores adelantados pueden dar cuenta de cómo arrancó el año para buena parte de los sectores productivos. La consultora Econviews elaboró un "semáforo" con 28 indicadores diversos con información más actualizada (toman el último mes disponible, en algunos casos hasta febrero, y lo comparan con el trimestre anterior) y concluyó que la última foto de actividad deja señales "mixtas". Por un lado, se recortan un grupo de sectores con muy marcadas mejoras de actividad. El campo y la minería asoman como los principales motores que empujan a la economía. En orden, aparecen en ese relevamiento las liquidaciones del agro y la molienda de soja (con subas de 21% en comparación con el trimestre anterior) o la producción de acero (12%). Con incrementos más leves figuran la extracción de minerales (8,4%), patentamiento de motos (7,5%), patentamiento de autos (6,9%), consumo de cemento (6,7%). Y más atrás, producción de harina (4,6%), exportaciones generales (3,8%), producción industrial (3,1%), consumo de electricidad (2,8%), producción de petróleo (2,4%) y préstamos comerciales (1,7%). Algunos de los que exhiben mejoras, de todas formas, todavía intentan recuperar parte del terreno perdido durante los últimos dos años, principalmente la industria manufacturera. Según LCG, la producción fabril aún está 2,8% por debajo de noviembre del 2023. "Mientras la industria venía de crecer 3,1% mensual en enero, los datos adelantados sugieren una dinámica más débil: la producción automotriz cayó 25,4% mensual, en un contexto de baja demanda interna y mayor competencia de importados", dijo a Clarín Leila Kerman, economista de esa consultora. La industria experimenta cierres y reducciones de fábricas y de dotación de personal desde hace meses en un contexto de apertura de importaciones. Es el sector con el que eligió confrontar de frente el presidente Javier Milei con señalamientos directos a los dueños de Techint Paolo Rocca y el de Aluar (y la cerrada FATE) Javier Madanes Quintanilla. La UIA mencionó que los "agravios" de Milei impactan en el clima de negocios. Luces amarillas y rojas Otro grupo de sectores tiene luz amarilla en el semáforo por registrar caídas leves, una meseta o un crecimiento muy moderado. Están en ese grupo el índice Construya de actividad sectorial (1%), préstamos en pesos (0,9%), construcción (0,9%), producción de gas (0,9%), ventas de nafta (0,5%), producción de pollos (0,3%), recaudación de IVA (sin variación), empleo privado formal (-0,5%), préstamos al consumo (-0,7% y aportes a la seguridad social (-1,8%). El semáforo de Econviews lista además los sectores con retrocesos más pronunciados en la comparación con el último trimestre. Los de peor performance fueron escrituras en la Ciudad de Buenos Aires (-16,7%), lo que podría ser un indicador sobre el freno a los créditos hipotecarios, las importaciones en general (-10,5%), ligadas a la marcha de la actividad económica. Luego le siguen un desplome de 8,2% en la producción de autos y una caída de la confianza del consumidor de 3,6%, algo que puede indicar qué expectativa de inflación y salarios prevalece en la sociedad. Otro centro de estudios que hace un seguimiento detallado sector por sector es Qualy, que actualiza un monitor detallado en cada rubro productivo. En un informe de esta semana consideraron que "los indicadores actuales expresan una economía real en pleno proceso de transición" hacia otro modelo "caracterizado por una dinámica de velocidades divergentes". Su directora, Anastasia Daicich, explicó a este diario que "la recuperación de los sectores dependerá en gran medida de dos variables aún débiles: el salario real y el crédito", que tienen perspectivas poco alentadoras para una recuperación marcada en el corto plazo. Además, menciona otra variable decisiva. "A este escenario se suma la incertidumbre global todavía sin resolución: el impacto del conflicto bélico en curso sobre la economía doméstica", dijo Daicich, aunque ese efecto dependerá de la duración de la guerra y cómo sigan en movimiento los precios de commodities como el petróleo o la soja. Por su parte, Luciano Villegas, economista de la Fundación Libertad, aseguró que "la economía argentina inició un proceso de recuperación, pero también deja en evidencia que ese rebote aún es desigual entre sectores". "El desafío político hacia adelante será consolidar reglas macroeconómicas estables que permitan que este dinamismo se extienda desde actividades puntuales hacia el entramado productivo más intensivo en empleo, completó. NE Sobre la firma Newsletter Clarín
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