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» Clarin
Fecha: 23/01/2026 17:23
El Banco Central cerró la semana con una compra de US$ 75 millones, que le permite acumular US$ 978 millones en lo que va de enero. A una semana del cierre del mes, las estimaciones de los privados marcan que podría llevarse cerca de US$ 1.200 millones. Con estas compras en parte se reforzaron las reservas, que se ubican en US$ 45.561 millones, el nivel más alto desde 2021. Mientras el Central compra, el tipo de cambio retrocede. El minorista cerró en $ 1.455, lo que si bien marca una suba de cinco pesos en el día, lo posiciona 2% por debajo del arranque del mes. Para Federico Filippini, economista jefe de Adcap Grupo Financiero, el equipo de Santiago Bausili podría embolsar US$ 1.200 millones este mes. El BCRA compró en todas las ruedas de la semana. Fernando Marull, director de la consultora FMyA, señala tres razones detrás de estas compras. En primer lugar, las ventas del agro, que promediaron U$S 90 millones diarios, cuando en diciembre eran U$S 40 millones. A esto se agregan las colocaciones de deuda de empresas, a las que todavía les falta vender U$S 4.000 millones. Y por último, las tasas de interés altas, en torno al 3% mensual. "Esperamos que el BCRA siga comprando en las próximas semanas. Por su parte, el mercado de pesos sigue con poca liquidez, y las tasas de interés continúan elevadas. La tasa de plazo fijo mayorista se ubica en 37%; las Lecaps a 30 días rinden cerca de 36% y el call interbancario se ubica en torno a 38%. La estrategia del Gobierno es que la liquidez la aporten las compras de dólares del BCRA; mientras el Tesoro sigue con pocos pesos ($3 billones en el BCRA y un colchón de $10 billones en bancos comerciales), principalmente destinado a pagar deuda en pesos", apunta Marull. "Las tasas altas buscan contener el dólar e indirectamente a la inflación, que, en enero seguirá alta", precisa el economista, que pronostica un índice de 2,4% para este mes, por debajo del 2,8% que marcó diciembre. Desde la consultora LCG sostienen que "la acumulación de reservas es una señal contundente de solvencia, muy especialmente si proviene de un saldo comercial externo positivo. Aún si proviniera de entrada de capitales, es una buena señal que el Banco Central elija comprar esos dólares y evitar una apreciación adicional del tipo de cambio, como coqueteó en buena parte del 2025". Desde la consultora destacan que "en lo que corre de enero se colocaron ONs por más de US$ 1.700 millones y los préstamos en dólares aumentaron casi US$ 800. Puntualmente esta semana YPF consiguió US$ 550 millones al 8,1% con su bono con vencimiento 2034 (YM34O); Córdoba también saldría a los mercados internacionales a captar US$ 500 millones". Sin embargo, advierten que "las compras de dólares del BCRA devenidas de la emisión de ONs es positiva, pero sigue mostrando la lógica de déficit de cuenta corriente financiada con cuenta capital, lo que quita robustez al proceso. Un saldo superavitario en la cuenta corriente habilitaría compras más genuinas y menos sensibles al humor de los mercados, dando sostenibilidad a la decisión de recomponer reservas y, posiblemente, un empujón a la baja del riesgo país, permitiendo el retorno al mercado internacional de deuda". El dato de las compras del Central llega de la mano de otra buena noticia para el Gobierno: el riesgo país cedió a 527 puntos básicos, el nivel más bajo en siete años y medio. "El riesgo país cediendo por debajo de 550 puntos, seguramente vinculado a la acumulación de reservas, indica que nos acercamos a una situación que permite una mejor administración en el flujo de dólares", menciona LCG. Sobre la firma Newsletter Clarín
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