11/01/2026 20:21
11/01/2026 20:17
11/01/2026 20:17
11/01/2026 20:17
11/01/2026 20:17
11/01/2026 20:16
11/01/2026 20:16
11/01/2026 20:16
11/01/2026 20:16
11/01/2026 20:16
» TN
Fecha: 11/01/2026 17:21
Después de semanas de incertidumbre sobre el origen de los fondos para cumplir con el pago de más de US$4200 millones a bonistas, el Gobierno pudo hacer el desembolso gracias a los ahorros del Tesoro, los dólares que entraron por la privatización de las represas y un préstamo de bancos internacionales. Superada esa instancia, que generaba dudas por el mecanismo para obtener los dólares más que sobre el cumplimiento en sà mismo, el Gobierno debe reacomodar sus prioridades y buscar la forma de continuar con su plan económico. Leé también: El Banco Central anunció que le devolvió al Tesoro de EE.UU. los fondos que le habÃa prestado con el swap Los principales reclamos del mercado y del FMI tiene un factor central: la necesidad de acumular reservas. Sin embargo, hay otras cuestiones en la agenda. Por un lado, darle más flexibilidad al dólar, con menos intervención oficial en los diferentes segmentos cambiarios. Por otro, llevar adelante esas dos primeras cuestiones sin descuidar la dinámica de los precios. Durante 2025, el Gobierno no priorizó la compra de reservas y 2026 es el año para hacerlo porque no es un año electoral. Pero también porque para crecer en el mediano o largo plazo estabilizar en serio la economÃa, es decir, para bajar la inflación sostenidamente en un paÃs con una economÃa bimonetaria, es necesario tener un buen stock de reservas internacionales, sostuvo Gonzalo Carrera, economista de Equilibra. En esa lÃnea, precisamente, el Gobierno puso en marcha la nueva fase del esquema cambiario y monetario, que tiene como meta la acumulación de reservas por parte del Banco Central (BCRA) mediante compras en el mercado por alrededor del 5% del volumen negociado diariamente. Leé también: Baja de aranceles y mayor inversión: el impacto que tendrá en la Argentina el histórico acuerdo comercial UE-Mercosur Creo que el objetivo del Gobierno va a seguir siendo priorizar la acumulación de reservas, pero no tanto por el canal comercial o por ahorrar dólares del turismo o de las importaciones, sino más bien por captar dólares por el ingreso de capitales financieros, anticipó Carrera. Sobre ese punto hizo hincapié Pilar Tavella, directora de Research Macro & Estrategia de Balanz: Creemos que el próximo foco económico del Gobierno pasa por consolidar la acumulación de reservas, afianzar el esquema cambiario tras la última modificación en el ajuste de las bandas y avanzar en el proceso de reformas económicas en el Congreso". En los primeros dÃas de vigencia del nuevo marco cambiario, el BCRA adquirió US$218 millones y la analista consideró que la acumulación se profundizará a partir del segundo trimestre. Más allá de que el proceso de acumulación sea gradual, nos parecÃa importante que el BCRA empezara a intervenir del lado comprador para reforzar la percepción de que efectivamente habrá acumulación de reservas, afirmó Tavella. El desafÃo de retener los dólares Desde IERAL advirtieron que no solo se trata de comprar los dólares, sino que el Gobierno tendrá que generar las condiciones para que el BCRA los pueda retener, de modo tal de quebrar la dinámica de egresos por pagos de deuda que se vio en los primeros dos años de gestión. Se necesita que, después de haber cumplido con los compromisos externos de enero la Argentina pueda volver a colocar deuda en el mercado internacional, de modo de romper con el cÃrculo vicioso de falta de reservas y piso elevado de la prima de riesgo paÃs, sostuvo un trabajo de ese instituto firmado por Jorge Vasconcelos. A la vez, la meta de sumar reservas, sin embargo, puede llegar a entrar en tensión con la inflación o el dólar. Está bien que se acumulen reservas, pero creo que eso va a necesitar, a la larga, que la economÃa gane un poco de competitividad. Hay que ver si el Gobierno está dispuesto tolerar un dólar un poco más alto y una menor desinflación a cambio de mayor sostenibilidad futura o si se queda con el camino del ingreso de dólares financieros para no descuidar tanto el objetivo de reducir la inflación, explicó Carrera. Leé también: La inflación en la Ciudad de Buenos Aires fue de 2,7% en diciembre y acumuló un alza de 31,8% en 2025 Desde el equipo de research de Puente, precisamente, prevén que los precios seguirán marcando el ritmo de las decisiones económicas. Creemos que el Gobierno inicialmente va a priorizar la desinflación, y tanto la acumulación de reservas como el esquema cambiario van a estar supeditados a este objetivo, sostuvieron.
Ver noticia original
.gif)
Examedia © 2024
Desarrollado por