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» Clarin
Fecha: 05/01/2026 16:59
A cuatro días del pago de los bonos Bonares y Globales en moneda extranjera, el Gobierno demora el anuncio del acuerdo de préstamo por parte de bancos internacionales para cubrir los US$ 4.200 millones que necesitará el viernes. El Poder Ejecutivo espera aún la llegada de hasta US$ 700 millones por la venta de acciones de hidroeléctricas del Comahue. Según el decreto que oficializó la operación, las empresas adjudicatarias tienen tiempo hasta este martes para concretar el pago. De acuerdo a estimaciones de mercado, con esta llegada de divisas, más los US$ 1.900 millones que están en poder del Ministerio de Economía en su cuenta en el Banco Central, el Gobierno necesitaría unos US$ 1.600 millones para conseguir todo el financiamiento necesario para el pago de la deuda. Esa es la diferencia que buscaría cerrar el Gobierno a través del préstamo Repo con un grupo de bancos internacionales. Tal como adelantó Clarín, el Palacio de Hacienda comenzó con los trámites formales para la ejecución de ese crédito a través de una convocatoria a las entidades financieras en cuestión y con un canje de títulos entre el Tesoro y el Banco Central. Según fuentes al tanto de las conversaciones, la operación será con el JP Morgan, Bank of America, Santander y BNP Paribas. El Ministerio de Economía ejecutó el martes pasado un canje con el BCRA por el cual le entregó títulos en dólares (AL35 y AE38) a cambio de bonos en pesos ajustados a la inflación (CER), algo que estuvo directamente relacionado con el Repo. El monto canjeado fue de US$ 5.700 millones para el AL35 y US$ 2.800 millones para el AE38. Son US$ 8.500 millones en total. En este caso, como el deudor será el Tesoro, la garantía deberán ser títulos de la cartera económica. La autoridad monetaria suele actuar como agente financiero del Palacio de Hacienda, por esa razón tiene que ser el vehículo para canalizar esa garantía a través de los bonos. "La contra de usar esta alternativa es que los Globales y Bonares se van volviendo deuda cada vez más junior", planteó un informe reciente de la consultora financiera 1816. Por definición, existe "jerarquías" de acreedores, entre los que los préstamos de organismos internacionales o bilaterales tienen "prioridad" en la fila de cobro. "Argentina ya tiene deudas senior con el FMI (US$ 56.800 millones), con China (tramo activado del swap por US$ 4.900 millones), con Estados Unidos (swap por US$ 2.500 millones) y tiene además los repos firmados en 2025 (US$ 3.000 millones que vencen en 2027 y están garantizados con Bopreales)", ejemplificó. Esos US$ 1.600 millones que le faltan acumular al Tesoro no son números tallados en piedra sino que pueden variar en los últimos días durante la recta final antes del pago. Eso se explica porque según informes de mercado, el Gobierno podría haber incluso vendido algunos de los dólares que ya tiene para contener al tipo de cambio. Es lo que habría sucedido el viernes en la primera rueda cambiaria del año y también este lunes. "El volumen del Mercado Libre de Cambios en la primera rueda del año fue de más de US$ 555 millones, constituyendo un aumento respecto del martes pasado, la última rueda hábil", consideró Outlier. "En la rueda se estima que el BCRA habría vendido por cuenta del Tesoro hasta unos US$ 200 millones según estimaciones de operadores que en unos días podremos corroborar con datos oficiales y chequear si no se netean con compras por fuera de mercado", continuaron desde esa consultora financiera. Coincidió un reporte de Portfolio Personal Inversiones: "En una rueda marcada por presión alcista sobre el spot, las condiciones claramente no acompañaron. De hecho, se especula con que más que un BCRA comprador lo que existió fue un Tesoro vendedor para moderar la suba del tipo de cambio oficial", concluyó. El analista financiero Christian Buteler también mencionó que las ventas del Tesoro para contener el tipo de cambio habrían tenido lugar este lunes. "El Tesoro continúa vendiendo, a pesar de tener que pagar US$ 4.200 millones el viernes y no tenerlos, también se vendieron bonos dólar linked", mencionó en su cuenta de X. Mirá también Newsletter Clarín
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