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» Clarin
Fecha: 05/01/2026 08:04
En el primer lunes hábil del año estará marcado por la reacción de los mercados internacionales a la intervención de Estados Unidos en Venezuela y el movimiento del dólar, que el viernes cerró en los $1.495, luego del arranque de la Fase III del programa económico del Gobierno de Javier Milei, que implica una mayor flexibilidad para la flotación de la moneda dentro de las bandas cambiarias y la promesa de compra de reservas por parte del Banco Central. El viernes pasado, el dólar minorista aumentó $15 y, tocó un máximo que no veía en los últimos dos meses. Aunque había expectativa por la aparición del BCRA en el MULC para comprar dólares, el organismo se mantuvo al margen. Sin embargo, operadores detectaron que el Tesoro mantuvo su estrategia en sentido contrario: habría vendido cerca de US$ 200 millones para mantener el precio lejos del techo de la banda, previsto para este lunes en los $1.532,69. "Seguimos atravesando mayor demanda estacional de dólares desde hace más de una semana, con un recalentamiento de tasas cortas, en un contexto de administración forzada del tipo de cambio en MLC", advirtieron analistas de Outlier. Las reservas arrancaron el año en US$ 43.099 millones, una mejora de US$ 1.934 millones contra el último día hábil del 2025. La mejora se explica en parte por el regreso de los encajes bancarios que por cuestiones estacionales habían bajado en el cierre del mes. El Central apunta a, como mínimo, juntar US$ 10.000 millones este año. Para eso, se comprometió a participar con operaciones de compra por hasta el 5% del volumen operado en el MULC. El objetivo luce alcanzable, aunque en la City advierten que en el contexto actual está atado a la disponibilidad de dólares. "Enero es tradicionalmente un mes estacionalmente débil para las exportaciones, y creemos que durante el mes habrá cierta presión adicional sobre el tipo de cambio, aunque marginal", advirtieron en Max Capital. Al mismo tiempo, en GMA Capital añadieron: "Condicionado por una cuenta corriente cambiaria deficitaria en USD 1.163 millones (-0,3% del PIB), se suma un calendario exigente con vencimientos por USD 12.633 millones y un contexto estacionalmente desafiante: menor demanda de pesos durante el verano y una oferta de dólares acotada que, hasta la llegada de la cosecha, pondría a prueba la capacidad de compra en los albores de 2026". Justamente, esta semana el Gobierno debe afrontar un test clave: el pago de un vencimiento de deuda por US$ 4.200 millones con bonistas internacionales. Aunque el equipo económico dio señales de un repo con bancos del exterior, estas negociaciones aún no se formalizaron en un anuncio, por lo que en el mercado prevalece cierta ansiedad por conocer cómo se hará el primer gran pago del año. "Para cubrir el faltante de lo que hoy el Tesoro tiene en cuenta del BCRA y lo que podría agregarse de la privatización de represas, se habla de un repo de unos US$ 2.000 millones. Para este, importaría no solo la tasa, también quienes aportan los fondos", explicaron en Aurum Valores, a la vez que alertaron: "Podría no ser una buena señal que los dólares sean por fondeo doméstico porque podría implicar que las instituciones internacionales aún no estarían lo suficientemente convencidas del esquema cambiario". SN Mirá también Newsletter Clarín
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