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» FM 899
Fecha: 27/12/2025 15:19
El economista Álvaro Pérez explicó que la modificación en la intervención del Banco Central busca corregir el atraso cambiario y priorizar la acumulación de reservas. Destacó la reacción positiva de los mercados, la baja del riesgo país y aseguró que no hay señales de una devaluación inminente. El Gobierno nacional dispuso cambios en la forma en que el Banco Central interviene en el mercado cambiario, modificando el esquema de bandas de flotación del dólar. Según explicó el especialista en Finanzas Álvaro Pérez, la medida apunta a corregir distorsiones que se habían generado durante el año y a fortalecer uno de los principales objetivos del programa económico: la acumulación de reservas. Pérez señaló que hasta ahora el tipo de cambio se ajustaba a un ritmo del 1% mensual, una variación que quedó por debajo de la inflación. Ese desfasaje generaba la percepción de que el dólar se estaba atrasando y alimentaba expectativas de compra ante cualquier noticia negativa, explicó. En ese contexto, el problema dejó de ser exclusivamente la inflación y pasó a ser la falta de reservas del Banco Central, una condición clave para cumplir compromisos financieros y recuperar el acceso a los mercados de crédito. El analista remarcó que el nuevo esquema establece que las bandas de flotación se ajusten según la inflación de dos meses atrás, lo que permite una mayor flexibilidad del tipo de cambio. Actualmente, la banda superior se ubica en torno a los $1.560, un valor cercano al dólar financiero, lo que según indicó descarta un escenario de tensión cambiaria en el corto plazo. La reacción del mercado fue inmediata. Los bonos en dólares subieron fuerte y eso demuestra que esta decisión era esperada, afirmó Pérez. Además, explicó que el anuncio de un esquema de compra de reservas contribuye a reducir el riesgo país, ya que mejora la capacidad del Estado para afrontar sus obligaciones externas. En cuanto a la dinámica inflacionaria, el economista sostuvo que un tipo de cambio rígido no es una virtud, sino una fuente de distorsiones. El dólar debería moverse como en cualquier país normal. No hay una relación directa entre devaluación e inflación, señaló, al recordar que en los últimos meses el dólar subió más que los precios sin provocar un traslado equivalente. Pérez también destacó que hoy el mercado muestra más posiciones vendedoras que compradoras de dólares, impulsadas por tasas de interés en pesos que superan el 30% anual y por una inflación proyectada significativamente menor para 2026. A esto se suma el ingreso de divisas por la cosecha, el sector energético, la inversión extranjera y eventuales fondos provenientes del blanqueo. Finalmente, el especialista recomendó diversificar las inversiones. Señaló que el mercado de capitales ofrece alternativas más atractivas que los instrumentos bancarios tradicionales, tanto en pesos ajustados por inflación o tipo de cambio oficial, como en bonos en dólares que rinden entre el 8% y el 10% anual. Armar una cartera diversificada permite atravesar este nuevo esquema con mayor tranquilidad, concluyó.
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