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Parana » AnalisisDigital
Fecha: 26/12/2025 10:40
Walter Curia Yo he abrazado los inodoros del Ministerio de Economia. Mirando las pantallas, he ido a vomitar. Con mas crudeza que en el Diario de una temporada en el Quinto Piso, de Juan Carlos Torre, Emmanuel Alvarez Agis, subsecretario de Programacion Macroeconomica entre 2011 y 2013, segunda gestion de CFK, conto dias atras en un interesante debate en el streaming de Ahora Play a que niveles podia llegar el estres en la gestion durante sus anos en Economia. El titulo del libro de Torre, del que mucho y bien se ha hablado, alude al registro de su paso por el equipo economico de Juan Vital Sourrouille, ministro de Economia de Raul Alfonsin, cuarenta anos atras, apenas recuperada la democracia. Plan Austral incluido. En una charla con el exrector y docente de la Universidad Di Tella, Ernesto Schargrodsky, Torre eligio leer la frase con la que comienza Diario para dar una idea del clima que imperaba por entonces en el ministerio y el tipo de vinculo que se iba forjando entre los angustiados integrantes del equipo de Sourrouille: Hace dos dias fui a verlo a Juan y me dijo al verme: 'decime algo, levantame el animo estoy caido'. No le pregunte la razon, era innecesario. Podia adivinarla. Pocos minutos mas tarde me encuentro con Jose Luis (Machinea) y ahi nomas, sin que yo le preguntara, me dice: Juan Carlos estoy deprimido, para que estamos trabajando? Y finalmente dos dias despues aparece Mario Brodersohn y nos dice 'bueno, esto no va mas, hay que hacer algo'. En una entrevista en el streaming La Casa, y en un posteo en X, el actual ministro de Economia Luis Caputo dijo que uno de sus objetivos, no aclaro con que plazos, es ir eliminando la dependencia que el pais tiene con Wall Street. (Queremos) ir pagandole cada vez mas a Wall Street, sostuvo Caputo. Hablo de la necesidad de reconstruir un mercado de capitales local, financiado con recursos del futuro fondo de cese laboral, propuesto en la ley de reforma laboral, y de los dolares del colchon que se volcarian al mercado una vez aprobada la ley de inocencia fiscal que ya obtuvo media sancion en Diputados, junto con el proyecto de Ley de Presupuesto. Este fondo de asistencia laboral va a alimentar un nuevo mercado de capitales. Son 4 mil millones de dolares por ano. Y despues esta la ley de presuncion de inocencia fiscal. Mi ideal como pais es que nosotros, las empresas y la gente, empecemos a tener credito de los mismos argentinos, se entusiasmo el ministro. Aqui hay que recordar que el fondo de cese, que reemplazaria a las actuales indemnizaciones, sera financiado por el empleador, al que sin embargo se compensara con una baja en las cargas patronales. El costo sera de unos 2.500 millones de dolares en financiamiento del sistema previsional, de acuerdo a datos del Centro de Estudios del Trabajo y el Desarrollo (CETyD) de la UNSAM. Esto significa que el Estado deja de percibir un 3% de las contribuciones con destino a la seguridad social, lo que equivale a decir que el Estado afronta con sus propios recursos los costos de los despidos, segun el informe. Todo esto, se infiere, a costa de jubilaciones y beneficiarios de AUH y otras asignaciones sociales. Aparta de mi este caliz... Que un trader de elite como Caputo (ex JP Morgan, ex Deutsche Bank) renuncie a Wall Street conduce a la obvia imagen del bebedor rompiendo la botella de whisky. Para no hablar del uso del termino dependencia o de la pretendida derogacion de las leyes de financiamiento universitario y de emergencia en discapacidad. Demasiados ajustes, relativamente discretos e igual de profundos en el quinto piso desde el triunfo electoral de octubre. La semana pasada, el Banco Central, que actua como una dependencia del Ministerio de Economia, anuncio que a partir del 1 de enero, las bandas de flotacion entre las que se mueve el dolar se actualizaran por inflacion. Un reclamo extendido, al que Caputo se negaba sistematicamente, igual que con el anuncio de que el Central empezara a comprar dolares para fortalecer las reservas internacionales, como han venido demandando el Fondo Monetario y una larga fila de economistas de toda adscripcion. Economia tiene un vencimiento de US$ 4.300 millones de intereses y capital de los bonos AL30 y GB30 reestructurados por Martin Guzman en 2020, durante el gobierno de Alberto Fernandez (otro tanto vencera en julio). Para su cumplimiento, el Gobierno emitio otro bono, el Bonar 29, en dolares, por el que obtuvo algo menos de US$ 1.000 millones a una tasa cercana a los dos digitos (9,26%). Fue un test con el que Caputo tanteo al mercado, con resultado no del todo satisfactorio. Y que llevo a hacer el ajuste en la calibracion de las bandas cambiarias. Esa emision fue cubierta casi en su totalidad por el mercado interno, bancos e instituciones, y no hubo una participacion significativa de inversores extranjeros. Ahora se insiste por diferentes canales en que Economia dispondria de un prestamo Repo (con garantia y un compromiso de recompra por el Estado) con bancos internacionales; dispondria de depositos en dolares en manos del Tesoro por unos US$ 2.000 millones o eventualmente recurriria al swap acordado con EE.UU. para cumplir con el vencimiento. El Presidente Milei fue asertivo sobre esta cuestion. Vamos a pagar la deuda, solo de oferta del Repo tenemos US$ 7.000 millones, asi que estamos tranquilos, dijo el ultimo fin de semana en una entrevista con LN+. Que es lo que incomoda a Caputo, entonces? Si la Argentina renuncia a financiarse en los mercados internacionales, de hecho, vedados desde el derrumbe financiero de Mauricio Macri-Caputo, y apunta a inversores locales, es en realidad porque en Nueva York la Argentina ya no tiene quien le preste? En un ejercicio inusual para los estandares argentinos, el exministro Guzman celebro el anuncio de Caputo. Aunque especulo con que a la Argentina se le acabo el credito externo, como le paso al mismo Caputo en 2018, dijo en un posteo en X : Endeudarnos con Wall Street nos debilita. De acuerdo con que el horizonte debe ser el de desarrollar el mercado de financiamiento local, clave para evitar que el capital de los argentinos se invierta en Argentina en lugar de que se vaya del pais. Consultada para esta columna, una fuente autorizada de Wall Street senalo que la busqueda de Caputo apuntaria a un marco mas predecible de financiamiento para la Argentina, menos expuesto a shocks financieros internacionales. Argentina tiene un mercado de capitales muy poco desarrollado en terminos de profundidad. Hoy en dia todos los paises emergentes se financian a traves de mercados de capitales locales. La historia ha demostrado que Wall Street se abre y se cierra muy rapidamente para la Argentina. Es un objetivo loable, aseguro. Otra voz desde Nueva York entiende que la definicion de Caputo es mas bien retorica y que espera atraer financiamiento por las buenas politicas. El Gobierno quiere dar senales de independencia. El prestamo Repo sigue siendo atractivo. Pero un mercado diversificado le hace perder poder a los grandes bancos. No es bueno romper con Wall Street, advirtio. En lo que se supone es el mejor momento economico-financiero de la Argentina de los ultimos dos anos, que transmiten estas definiciones de Caputo a pocos dias de un nuevo vencimiento de deuda? Angustia? Ansiedad? Estres en el quinto piso? Fuente: Perfil
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