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» Facundoquirogafm
Fecha: 25/12/2025 16:53
Tras las recientes modificaciones en el esquema cambiario, el mercado argentino reacciono de inmediato, anticipando un aumento de la inflacion para 2026 superior al previsto inicialmente. Los inversores locales realizaron una rotacion masiva hacia bonos CER, instrumentos que ajustan su capital segun la evolucion de los precios, consolidando la expectativa de un ritmo de incremento de precios mas acelerado. La decision de otorgar mayor flexibilidad a la banda superior del tipo de cambio provoco un reajuste en las pizarras de la City portena. La inflacion breakeven, indicador que mide el nivel de precios que igualaria el rendimiento de un bono a tasa fija frente a uno indexado, paso del 21% al 26% anual, reflejando la nueva percepcion del mercado sobre el nivel de inflacion que enfrentara la economia. Segun Juan Manuel Truffa, economista de Outlier, la logica detras del movimiento de precios se relaciona con una desinflacion mas pausada. "El mercado si asumio que va a haber un poquito mas de inflacion, producto de darle mas espacio a la banda superior. Tambien podria generarse alguna retroalimentacion si el tipo de cambio se ajusta con respecto a la inflacion pasada", explico el especialista. Los analistas de GMA Capital destacaron que los anuncios fueron bien recibidos por los inversores, generando fortaleza en los bonos soberanos en dolares. El GD30 subio un 2% y los tramos largos de la curva alcanzaron alzas del 4%, mientras que el riesgo pais comenzo a comprimirse hasta los 570 puntos basicos, senalando una percepcion de mayor normalizacion del credito soberano. La sociedad de bolsa Cohen detallo que la deuda indexada por inflacion lidero las ganancias, con avances de hasta 7% en los vencimientos mas largos, mientras que los instrumentos a tasa fija sufrieron el impacto de la incertidumbre inflacionaria, con aumentos marginales en los tramos cortos y retrocesos en otros bonos. La nueva configuracion de las bandas cambiarias permitio al Banco Central acumular reservas con mayor margen de intervencion, contribuyendo a una mayor solvencia del sistema financiero aunque a costa de una inflacion algo mas persistente. La rotacion hacia bonos CER se consolido como la estrategia predominante para cubrirse ante movimientos del techo de la banda cambiaria. Los papeles Dollar Linked tambien acompanaron la tendencia, anticipando una devaluacion implicita del 10,1% para el primer trimestre de 2026, mientras que los activos a tasa fija permanecieron rezagados. Este escenario confirma que, frente a un dolar mas flexible, los inversores priorizan instrumentos indexados que protegen el capital frente a la inflacion y mantienen el poder de compra en moneda dura.
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