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» Cadena3
Fecha: 24/12/2025 18:25
El mercado de startups europeo aun no refleja su energia, pero podria cambiar A pesar de la energia y el optimismo en el mercado de startups europeo, los datos muestran que la recuperacion es lenta. Inversiones y tendencias sugieren un posible cambio en el futuro cercano. 24/12/2025 | 17:39Redaccion Cadena 3 El entusiasmo por el mercado de startups europeo fue palpable en la reciente conferencia Slush en Helsinki. Sin embargo, los datos sobre el estado del mercado de capital de riesgo en la region presentan una realidad diferente. A pesar de la energia y el optimismo, el mercado europeo no ha logrado recuperarse del ajuste global de capital de riesgo que se produjo en 2022 y 2023. Segun datos de PitchBook, los inversores inyectaron 43.7 mil millones (aproximadamente $52.3 mil millones) en startups europeas en 2025, a traves de 7,743 acuerdos hasta el tercer trimestre. Esto indica que el total anual esta en camino de igualar, pero no superar, los 62.1 mil millones invertidos en 2024 y los 62.3 mil millones en 2023. En comparacion, el volumen de acuerdos de capital de riesgo en EE. UU. en 2025 ya habia superado los totales de 2022, 2023 y 2024 para finales del tercer trimestre, segun los mismos datos de PitchBook. Sin embargo, la recuperacion de acuerdos no es el mayor problema de Europa; el verdadero desafio radica en la recaudacion de fondos por parte de las firmas de capital de riesgo. Hasta el tercer trimestre de 2025, las firmas de capital de riesgo europeas recaudaron apenas 8.3 mil millones (aproximadamente $9.7 mil millones), lo que pone a Europa en camino de alcanzar su total de recaudacion mas bajo en una decada. "La recaudacion de fondos, de LP a GP, es definitivamente el area mas debil dentro de Europa", afirmo Navina Rajan, analista senior de PitchBook. "Estamos en camino de una disminucion del 50% al 60% en los primeros nueve meses de este ano. Gran parte de eso esta compuesto ahora por nuevos gestores en lugar de firmas experimentadas, y los mega fondos que cerraron el ano pasado no se han repetido este ano". A pesar de la cautela de Rajan, ella destaco algunos puntos positivos que sugieren que el mercado europeo esta comenzando a cambiar. Por ejemplo, la participacion de inversores estadounidenses en acuerdos de startups europeas ha comenzado a aumentar nuevamente. Este porcentaje habia caido a un minimo en 2023, cuando los capitalistas de riesgo con sede en EE. UU. participaron en solo el 19% de los acuerdos de capital de riesgo europeos. Desde entonces, ha ido en aumento. "Parece que estan bastante optimistas sobre el mercado europeo", comento Rajan. "Desde el punto de vista de entrada, porque piensas en las valoraciones, especialmente dentro de la tecnologia de IA en EE. UU., es simplemente imposible entrar ahora, mientras que si estas en Europa y tus multiplos son mas bajos, y eres nuevo como inversor, simplemente proporciona un mejor punto de entrada para quizas tecnologia similar". Un ejemplo de este cambio es la startup sueca Lovable, que se dedica a la codificacion de vibraciones. Esta empresa ha recaudado una cantidad significativa de capital de riesgo en EE. UU. y recientemente anuncio una nueva ronda de financiacion de $330 millones en su Serie B, liderada por varios capitalistas de riesgo estadounidenses, incluidos Salesforce Ventures, CapitalG y Menlo Ventures. De manera similar, el laboratorio de investigacion de IA frances Mistral ha recibido atencion de firmas estadounidenses. En septiembre, Mistral cerro una ronda de financiacion de 1.7 mil millones en su Serie C, que incluyo a Andreessen Horowitz, Nvidia y Lightspeed. La reciente salida de Klarna tambien sugiere que un cambio esta en marcha. La gigante fintech sueca se hizo publica en septiembre despues de recaudar $6.2 mil millones en dos decadas en el mercado privado. Esta salida probablemente reciclo capital de vuelta a los LP europeos o les dio confianza en un entorno de salida cambiante. Para Victor Englesson, socio de EQT en Suecia, las recientes historias de exito en Europa, como la de Klarna, han comenzado a cambiar la forma en que los fundadores en Europa abordan la creacion de sus empresas. "Los fundadores ambiciosos han visto como es lo grandioso en empresas como Spotify, Klarna, Revolut y ahora estan comenzando empresas con ese tipo de ambicion", dijo Englesson. "No estan comenzando empresas con la mentalidad de que quiero ganar en Europa o en Alemania. Comienzan empresas con la mentalidad de que quiero ganar a nivel global. No creo que hayamos visto eso en la misma medida antes". Esta mentalidad ha llevado a EQT y a otros a ser optimistas sobre Europa. "Para EQT, hemos invertido $120 mil millones en Europa en los ultimos cinco anos. Vamos a invertir $250 mil millones en los proximos cinco anos en Europa. Asi que estamos extremadamente comprometidos con Europa", concluyo Englesson. Lectura rapida Que esta sucediendo en el mercado de startups europeo? A pesar del entusiasmo, el mercado no ha logrado recuperarse del ajuste global de capital de riesgo de 2022 y 2023. Cuanto se ha invertido en startups europeas en 2025? Se han invertido 43.7 mil millones en 7,743 acuerdos hasta el tercer trimestre de 2025. Cual es el mayor desafio para el mercado europeo? La recaudacion de fondos por parte de las firmas de capital de riesgo es el mayor desafio, con solo 8.3 mil millones recaudados hasta ahora. Que cambios positivos se observan en el mercado? La participacion de inversores estadounidenses en acuerdos europeos ha comenzado a aumentar nuevamente. Que ejemplos de exito reciente hay en Europa? Startups como Lovable y Mistral han atraido atencion y financiacion significativa de inversores estadounidenses.
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