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» Los Primeros
Fecha: 23/12/2025 00:56
La inflación ha sido el eje gravitante de la gestión de La Libertad Avanza desde diciembre de 2023. Aunque los informes del Indec ratifican una desaceleración pronunciada en el último año, la gran incógnita que desvela a analistas y consumidores es la misma: ¿cuándo el índice mensual empezará a mostrar un "0" por delante? El propio Javier Milei asegura tener la respuesta. Durante una reciente participación en el canal de streaming Carajo, el mandatario proyectó que hacia agosto de 2026 el Índice de Precios al Consumidor (IPC) “va a converger a cero”. La tesis de los 26 meses Para fundamentar su optimismo, el Presidente recurre a la teoría monetaria y a estudios académicos recientes. Según explicó: “La política monetaria tiene un rezago. Nosotros creíamos que era de entre 18 y 24 meses, pero hay una tesis doctoral que hizo un alumno de Enrique Neder (profesor de Teoría Monetaria) que probó que los rezagos son de 26 meses. Esto quiere decir que para la mitad del año que viene o agosto, la inflación seguro va a empezar con cero”. En una entrevista posterior con el periodista Luis Majul, Milei profundizó en esta lógica, vinculando el saneamiento del Banco Central con el comportamiento futuro de los precios: “La cantidad de dinero es el ancla nominal de la economía y eso determina el nivel de precio de la economía. (...) Si nosotros fijamos la cantidad de dinero, logramos el... que fue cuando se terminó de sanear el Banco Central a mediados del veinticuatro... A los 26 meses debería haber inflación cercana a cero”. Asimismo, subrayó que el tipo de cambio “es un precio más y debería estar determinado por la lógica de la cantidad de dinero”, contrastando la historia económica reciente: “de los noventa años que llevamos con Banco Central, durante ochenta años esas cosas pasaron y la única vez que no pasaron fue los diez años que había convertibilidad”. ¿Qué proyecta el mercado? El Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM), publicado por el Banco Central con datos de noviembre, muestra que los especialistas coinciden en la tendencia decreciente, aunque con matices respecto a la velocidad: Diciembre 2025: sería el último mes por encima del 2%. Enero 2026: el IPC perforaría el piso del 2%. Mayo 2026: la inflación alcanzaría el 1,5%. Si bien el REM no llega a medir específicamente los meses de junio, julio y agosto mencionados por Milei, la proyección anual para todo el 2026 se ubica en el 19,6%. Este dato sugiere que, para el promedio del mercado, la inflación mensual se mantendría apenas por encima del 1% en términos generales, aunque no descarta episodios de convergencia al cero hacia el segundo semestre. Luces amarillas: la visión de las consultoras Pese al optimismo oficial, algunos informes privados sugieren cautela. La consultora EconViews, liderada por Miguel Kiguel, detectó señales de alerta en los datos de noviembre: “No es alarmante por ahora, aunque la tendencia de los últimos seis meses viene siendo claramente al alza. La inflación núcleo, que marca la dinámica más estructural, subió a 2.6%, el nivel más alto desde abril, y la variación interanual se aceleró por primera vez en la era Milei”. Desde EconViews añaden que “el dólar, que en un primer momento se atrasó y ayudó a bajar la inflación, y que luego se ajustó a partir de julio, explica en gran parte el rebote. Pero sería un error volver a atrasarlo: implicaría pan para hoy y hambre para mañana y mantendría viva la inercia”. En sintonía, Lucio Garay Méndez, economista de Eco Go, analizó el comportamiento de los precios mayoristas (IPIM), que suelen anticipar al IPC. En noviembre, el IPIM fue del 1,6%, pero con componentes internos que muestran resistencia a la baja (manufacturas en 2,3% y energía en 1,5%). “Las señales son mixtas y solo inciden sobre parte del nivel general del IPC, pero dan pauta de una inercia y un índice que podría estar nuevamente por encima del 2%”, concluyó el analista.
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