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CABA » Plazademayo
Fecha: 13/12/2025 08:51
Un informe del Centro de Investigación y Formación de la República Argentina (CIFRA-CTA) advierte que la economía nacional atraviesa una crisis estructural profunda. La combinación de deuda externa récord, reservas netas negativas y estancamiento productivo configura un escenario crítico bajo la administración de Javier Milei, con impacto directo en el empleo, los salarios y las finanzas de los hogares. La economía argentina continúa atada a una pesada herencia financiera que se profundizó en 2025. El stock de deuda externa pública alcanzó los 197.500 millones de dólares, el nivel más alto registrado hasta el momento. Además, casi el 46,6% de ese total corresponde a compromisos con organismos internacionales. Esta estructura limita el margen de maniobra fiscal y condiciona cualquier estrategia de crecimiento sostenido. El problema central radica en la concentración de vencimientos. En los próximos 18 meses, la deuda pública enfrenta pagos por 47.826 millones de dólares. Al sumar la deuda privada, los compromisos superan los 57.000 millones, lo que refuerza un escenario de insolvencia más que de falta de liquidez. Reservas netas negativas y metas del FMI incumplidas La fragilidad financiera se agrava por la falta de reservas. Según la metodología del FMI, las reservas netas del Banco Central se ubicaron en -15.287 millones de dólares al 30 de noviembre de 2025. En consecuencia, el BCRA no cumplió la meta de acumulación acordada con el organismo internacional. Incluso tras su flexibilización, el desvío fue significativo y dejó en evidencia la incapacidad de recomponer divisas en el corto plazo. Para alcanzar el objetivo pactado, el Banco Central debería haber acumulado más de 12.200 millones de dólares en pocas semanas, algo incompatible con la dinámica actual del sector externo. Fuga de capitales tras la liberalización cambiaria La flexibilización de los controles cambiarios, incluida en el acuerdo con el FMI, aceleró la salida de capitales. En apenas seis meses y medio, la fuga acumuló 32.500 millones de dólares. Mientras tanto, el superávit comercial no logró compensar esa sangría. Entre enero y octubre de 2025 alcanzó los 6.800 millones de dólares, un monto inferior al déficit de servicios, que ascendió a 9.600 millones en el mismo período. Estancamiento económico desde febrero de 2025 La economía argentina ingresó en una fase de estancamiento a partir de febrero de 2025. A pesar de los auxilios financieros externos, el nivel de actividad creció apenas 0,2% entre febrero y septiembre. Este freno coincidió con la desaceleración del consumo privado y la falta de recuperación del salario real. Además, durante esta etapa cerraron 6.053 empresas, lo que debilitó aún más el entramado productivo. Empleo en caída y salarios deteriorados Desde el inicio del actual gobierno se destruyeron 177.648 puestos de trabajo registrados en el sector privado. En paralelo, más de 19.000 empresas dejaron de operar. El salario real profundizó su retroceso. En septiembre de 2025 se ubicó casi un 10% por debajo del nivel de noviembre de 2023. En el sector privado, la caída fue del 4,8%, lo que redujo el poder adquisitivo y el consumo interno. Morosidad familiar en niveles máximos El deterioro económico impactó directamente en los hogares. Desde marzo de 2025, la morosidad de las familias mostró un crecimiento sostenido. En septiembre, la cartera irregular alcanzó el 7,3% del crédito total, el valor más alto desde enero de 2010. Este indicador refleja el desgaste de la economía real y la creciente dificultad para afrontar compromisos financieros. Quiénes elaboraron el informe El Informe de Coyuntura N.º 48, publicado en diciembre de 2025, fue elaborado por Pablo Manzanelli y Leandro Amoretti y difundido por el Centro de Investigación y Formación de la República Argentina (CIFRA-CTA). El trabajo concluye que el actual modelo económico profundiza los desequilibrios estructurales. Mientras favorece la liberalización financiera, se debilitan el empleo, los ingresos y las condiciones para un crecimiento sostenible.
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