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» Misioneslider
Fecha: 18/07/2025 01:11
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El Gobierno aumenta las exigencias de encaje para desincentivar la liquidez de corto plazo En un nuevo intento por ordenar el sistema financiero tras el fin de las LEFI, el Gobierno dio un paso más este jueves para restringir la liquidez de corto plazo. A través del Banco Central (BCRA), se resolvió aumentar las exigencias de encaje sobre ciertos instrumentos financieros, apuntando a desalentar el uso de fondos altamente líquidos y estimular la demanda de bonos del Tesoro. La medida fue oficializada mediante la Comunicación «A» 8281, y entrará en vigencia el 1 de agosto. A partir de esa fecha, los depósitos a la vista en pesos de los fondos comunes de inversión de tipo money market y de cauciones bursátiles pasarán de tener una exigencia de encaje del 20% al 30%. La decisión se tomó tras la volatilidad que tuvieron las tasas de interés en los últimos días y presionará a la baja el rendimiento de las billeteras virtuales. Sucede que las cuentas virtuales muchas billeteras invierten ese dinero en FCI «money market», de liquidez inmediata, para remunerar el saldo de los clientes y pagarles intereses. El mayor encaje, la porción de cada depósito que una entidad financiera debe dejar depositada (o encajada) en el Banco Central, derivará en un rendimiento más bajo. En la actualidad, las billeteras pagan rendimientos que van del 21% al 32% anual. Según explicaron fuentes del BCRA, esta decisión forma parte de una estrategia más amplia para ir hacia una homogeneización gradual del régimen de encajes, independientemente de quién sea el depositante. La intención es encarecer los instrumentos que generan mayor inestabilidad en el mercado financiero, reduciendo su atractivo, y al mismo tiempo fortalecer la posición del sistema bancario. El Gobierno busca absorber pesos para quitarle presión al dólar Esta movida llega en un contexto particularmente sensible: el Gobierno todavía enfrenta las consecuencias del abrupto retiro de las Letras de Fondeo Intransferibles (LEFI), lo que encendió alertas en el mercado de cambios. El aumento del encaje es, en ese marco, una forma de absorber liquidez sin necesidad de pagar tasas más altas, algo que se volvió necesario tras la licitación de emergencia realizada el miércoles. Según señalan economistas, el Gobierno busca que el dinero que hoy está en money market se traslade a fondos T+1 o plazos fijos. Así, reduce la volatilidad del mercado y al mismo tiempo permite que los bancos cuenten con más fondos para prestar. Al respecto, Federico Glustein sostuvo que el aumento del encaje hace que las cauciones y los money market deban ofrecer rendimientos más altos para atraer inversores, para mover instrumentos a tasa fija y alejarlos del dólar. La estrategia de Luis Caputo para captar pesos y evitar presión sobre el dólar El miércoles el Gobierno llevó a cabo otra jugada para captar pesos y evitar mayores presiones sobre el dólar y la inflación. En la licitación extraordinaria realizada este miércoles por el Gobierno evidenció quién marca la cancha. Con más de $10 billones liberados tras el fin de las LEFI, el Tesoro logró captar $4,7 billones, poco menos de la mitad de los pesos que quedaron boyando en el sistema. Y, a partir de esa licitación, pocos funcionarios sufrieron más las chicanas, ironías y memes de redes sociales que el secretario de Finanzas, Pablo Quirno. Todos le recordaron que, hasta hace pocos meses, cuando reinaba la estabilidad, había pedido públicamente que se hiciera una remera con la inscripción «¿Con qué pesos?». La frase era su mantra para argumentar contra todos los críticos: la contracción monetaria sería de tal nivel que no habría forma material de hacer una corrida cambiaria. Pero este miércoles, abandonando el tono triunfalista de otras licitaciones, se limitó a informar sobriamente que el Tesoro había convalidado altas tasas de interés que llamaron la atención del mercado, como única forma posible de absorber un excedente de pesos de $4,7 billones. La letra con vencimiento a fin de julio -sí, a dos semanas- paga una tasa efectiva mensual de 3,31%, lo que equivale a una tasa de retorno efectiva anual de 47,81%. Los memes no se hicieron esperar, y por eso aparecieron imágenes con esa cifra estampada en una remera. Otros, retomaron la frase de Quirno y le preguntaron «¿Con qué pesos piensan pagar esas tasas?». En definitiva, el mensaje que muchos en el mercado están mandando es claro: uno de los pilares del plan «de las tres anclas», el congelamiento monetario, está siendo cuestionado por quienes sostienen que hay, en realidad, una emisión monetaria disimulada. La controversia se centra en que, según el Gobierno, no se altera el tamaño de la base monetaria, porque cuando hay un exceso de liquidez, pasa a bonos del Tesoro, que luego serán pagados con el superávit fiscal que queda depositado en el Banco Central. Pero hay quienes cuestionan ese criterio de medición y afirman que sí hay una fuerte emisión en curso. Los críticos ponen la lupa en el dato del agregado M3 -que incluye dinero circulante, cuentas corrientes, cajas de ahorro y depósitos a plazo fijo-. Ese indicador está hoy en $139 billones, lo que implica un crecimiento de 5,4% en un mes y de 19,3% acumulada en el año. La importancia de la educación en la sociedad actual En la sociedad actual, la educación juega un papel fundamental en el desarrollo de las personas y en la construcción de un futuro próspero y equitativo para todos. La educación no solo es un derecho humano fundamental, sino que también es la clave para el progreso social, económico y cultural de una sociedad. La educación es un proceso de formación integral que implica la adquisición de conocimientos, habilidades, valores y actitudes que permiten a las personas desenvolverse de manera autónoma y crítica en la sociedad. A través de la educación, las personas pueden desarrollar su potencial, ampliar sus horizontes y contribuir de manera activa al bienestar común. En la actualidad, la educación se considera un factor determinante en la movilidad social y en la superación de las desigualdades. Las personas que tienen acceso a una educación de calidad tienen mayores oportunidades de empleo, mejores salarios y una mayor calidad de vida en general. Por el contrario, aquellas personas que no tienen acceso a una educación adecuada se ven limitadas en sus posibilidades de desarrollo y se enfrentan a mayores obstáculos para salir de la pobreza. Además, la educación desempeña un papel fundamental en la construcción de una sociedad más justa e inclusiva. A través de la educación, las personas pueden adquirir una conciencia crítica y desarrollar valores como la solidaridad, la tolerancia y el respeto por la diversidad. La educación promueve la igualdad de oportunidades y el respeto a los derechos humanos, contribuyendo así a la construcción de una sociedad más democrática y participativa. En este sentido, es fundamental que la educación sea accesible y de calidad para todos. La educación debe ser un derecho universal que garantice a todas las personas la posibilidad de desarrollar sus capacidades y de participar de manera activa en la sociedad. Para lograr esto, es necesario invertir en la mejora de los sistemas educativos, en la formación de los docentes y en la creación de entornos educativos inclusivos y equitativos. Además, es importante fomentar la educación a lo largo de toda la vida. La educación no debe limitarse a la etapa escolar, sino que debe ser un proceso continuo que acompañe a las personas a lo largo de su vida. La educación permanente permite a las personas adaptarse a los cambios sociales y tecnológicos, desarrollar nuevas competencias y mantenerse actualizadas en un mundo en constante evolución. En la sociedad actual, la educación se enfrenta a numerosos desafíos. La brecha digital, la falta de recursos en las escuelas, la desigualdad de género y la discriminación son solo algunos de los obstáculos que limitan el acceso a una educación de calidad para todos. Es necesario que los gobiernos, las instituciones educativas y la sociedad en su conjunto trabajen de manera coordinada para superar estos desafíos y garantizar una educación inclusiva y equitativa para todos. En conclusión, la educación es un pilar fundamental en la construcción de una sociedad justa, democrática y próspera. La educación no solo es un derecho humano fundamental, sino que también es la clave para el desarrollo personal y social de las personas. Es responsabilidad de todos garantizar que la educación sea accesible y de calidad para todos, ya que solo a través de una educación inclusiva y equitativa podremos construir un futuro mejor para todos.
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