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Fecha: 27/06/2025 13:24
La provincia de Córdoba, gobernada por Martín Llaryora, alcanzó un hito clave en materia de financiamiento al colocar USD 725 millones en bonos en la Bolsa de Nueva York, convirtiéndose en la primera jurisdicción argentina en reingresar al mercado internacional de deuda desde diciembre de 2017. La emisión, realizada bajo ley del Estado de Nueva York, vence en julio de 2032 y paga una tasa anual del 9,75%, con pagos de intereses semestrales y amortizaciones escalonadas a partir del quinto año. La operación generó un interés notable: la demanda superó los USD 1.000 millones, duplicando la expectativa inicial de USD 500 millones, lo que permitió ampliar la colocación. Además, el 40% de los inversores fueron argentinos. Según informó el gobierno provincial, los fondos servirán para impulsar proyectos de infraestructura estratégica y recomprar parte de los bonos con vencimiento en 2027 mediante un selective tender programado para este viernes. La colocación fue estructurada por JP Morgan y Santander, y recibió calificaciones de Caa2 por Moody’s y CCC+ por Fitch, propias de mercados emergentes con riesgo elevado pero acceso vigente. Señal de confianza en medio de restricciones El economista Alfredo Romano, de Romano Group, calificó la operación como “una excelente noticia” y destacó: “Con ofertas por más de USD 1.000 millones y una tasa por debajo del 10%, Córdoba demostró que es posible regresar al mercado con condiciones razonables”. También consideró que otras provincias con orden fiscal, como Ciudad de Buenos Aires, Mendoza o Santa Fe, podrían seguir este camino si el contexto macroeconómico lo permite. Primer paso en un nuevo escenario La operación se da en un marco donde el riesgo país ronda los 700 puntos básicos, y el Gobierno nacional debe afrontar un vencimiento de USD 4.300 millones el próximo 9 de julio, correspondiente a bonos reestructurados. Ese pago, según confirmó el ministro Luis Caputo, se realizará en efectivo, sin refinanciación. Este reingreso al crédito voluntario es una de las condiciones que el Fondo Monetario Internacional considera centrales en el acuerdo con Argentina por USD 20.000 millones, que contempla recuperar el acceso al financiamiento externo a partir de 2026. Córdoba se anticipó al resto Desde principios de año, varias provincias —entre ellas Santa Fe, Neuquén y CABA— iniciaron contactos preliminares con bancos e inversores, pero Córdoba fue la primera en concretar una emisión formal tras ocho años. A nivel nacional, si bien en marzo la Casa Rosada habilitó avales para créditos multilaterales, las colocaciones bajo ley extranjera aún dependen de gestiones específicas, como en este caso. Claves del bono cordobés:
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