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» Santafeactual
Fecha: 26/06/2025 17:41
Inédito: La calificadora de riesgos Moody's le advirtió a Milei que su política cambiaria perjudica a las empresas nacionales Según explicaron desde la firma, la apreciación del peso derivó en un incremento de los costos operativos con un impacto negativo en la rentabilidad de las compañías, que "presentan una porción considerable de sus costos" en moneda local. La calificadora de riesgos Moody’s le advirtió públicamente al Gobierno de Javier Milei que la apreciación del tipo de cambio tiene un impacto “negativo” sobre las empresas manufactureras y exportadoras de Argentina y que, por ello, se prevé una caída de su rentabilidad. Este mensaje llegó un día después de que Morgan Stanley Capital International (MSCI), la empresa que elabora índices de referencia sobre deuda soberana, confirmara que la Argentina no ascenderá a la categoría “standalone” (independiente), sino que mantendrá su categoría de “mercado independiente”, debido a las múltiples restricciones cambiarias y la falta de acceso fluido al mercado de capitales. “El proceso de apreciación cambiaria observado (en la Argentina) durante 2024 y la primera mitad de 2025 derivó en un incremento de los costos operativos denominados en moneda local, con un impacto negativo en la rentabilidad de las compañías”, señalaron desde Moody’s, la consultora con sede en Wall Street. Según explicaron desde la firma, “la apreciación cambiaria derivó en un incremento de los costos operativos en moneda local, con un impacto negativo en la rentabilidad de las compañías que presentan una porción considerable de sus costos en pesos, y cuyos flujos de fondos están denominados principalmente en dólares”. La calificadora de riesgos explicó que “los menores precios internacionales de commodities agrícolas y del barril de petróleo en comparación a años anteriores presionan la rentabilidad del sector agropecuario y de extracción de hidrocarburos”. Además, señaló que el marco actual implica un riesgo mayor porque “la tendencia en los precios presenta elevada volatilidad debido al contexto internacional”. “El menor tipo de cambio real multilateral, en conjunto con un mayor nivel de apertura de la economía y la menor brecha cambiaria, sube los costos operativos de las empresas y disminuye considerablemente los márgenes del sector de manufacturas debido a su menor capacidad de fijación de precios ante el mayor grado de competencia”, apuntaron en su reporte. A su vez, Moody’s alertó que “el sector de producción de hidrocarburos convencional y el sector industrial ven erosionados sus niveles de rentabilidad por la apreciación cambiaria y el mayor grado de apertura de la economía”. Por otro lado, destacó que la suba de tarifas mejora el perfil de las empresas de servicios. “Las compañías del sector de utilities mejoran su perfil crediticio con la recomposición tarifaria en 2024 por encima de la inflación y aumenta la previsibilidad de flujo por la nueva revisión quinquenal tarifaria (RQT)”, indicaron. Argentina sigue como “mercado independiente” Este martes, un día antes del pronunciamiento de Moody’s, Morgan Stanley publicó las conclusiones de su revisión anual y le confirmó al gobierno de La Libertad Avanza (LLA) que deberá esperar al menos dos años más para ser ascendido en el mercado internacional. Esto se debe a que no incluyó a la Argentina en la lista de países con posibilidades de ser reclasificados a “mercado frontera” o “mercado emergente”, por lo que mantuvo la categoría de “mercado independiente”, que sostiene desde 2021. De esta manera, la Argentina sigue con la misma calificación que Zimbabue, Líbano, Palestina, Botsuana, Ucrania y Panamá.
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