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» Comercio y Justicia
Fecha: 16/04/2025 17:44
Por Javier De Pascuale La flamante eliminación del cepo cambiario generó un torbellino de expectativas en el mercado inmobiliario, particularmente en Córdoba, una de las plazas más dinámicas del país. Este cambio de régimen, que establece una banda cambiaria con el dólar oficial entre $1.000 y $1.400, promete reconfigurar las reglas de juego para compraventas, créditos hipotecarios y alquileres. Sin embargo, en un contexto donde la inflación en aumento sigue siendo un factor condicionante sobre los salarios, ¿qué puede esperar realmente el sector inmobiliario cordobés? A través de un análisis prospectivo basado en datos recientes y perspectivas de expertos, exploramos las oportunidades y desafíos que se avecinan. Un mercado en recuperación, impulsado por el crédito El mercado inmobiliario de Córdoba ya venía mostrando signos de recuperación antes de la liberación del cepo. Según datos del Colegio Profesional de Inmobiliarios (CPI), las operaciones de compraventa en la provincia crecieron 76,2% interanual al promediar el último trimestre del año pasado, impulsadas por el regreso de los créditos hipotecarios UVA y precios históricamente bajos. La reintroducción de estas líneas de financiamiento, ofrecidas por bancos como Bancor, Banco Hipotecario y Nación, fue un catalizador clave. En Córdoba, 50% de las consultas inmobiliarias actuales están relacionadas con propiedades aptas para crédito, destacando departamentos de dos y tres ambientes con valores promedio de US$80.000, ideales para familias jóvenes o primera vivienda. La salida del cepo refuerza este impulso. “La unificación cambiaria aporta previsibilidad y simplifica las operaciones, eliminando la dependencia del dólar MEP como referencia”, explica Lucas Péndola, presidente del CPI Córdoba. Esto podría traducirse en una mayor fluidez en las transacciones, ya que compradores con créditos en pesos ahora acceden directamente al tipo de cambio oficial para adquirir propiedades tasadas en dólares. Además, la posibilidad de una economía bimonetaria, como sugieren algunos analistas, podría generar confianza tanto en vendedores como en tomadores de crédito, al reducir las distorsiones entre dólares formales e informales. Buenas expectativas, aunque con cautela El entusiasmo del sector es palpable, aunque matizado por la incertidumbre económica. Según un informe del portal especializado Memo, el sector inmobiliario cordobés espera que la liberación del cepo reactive la demanda, especialmente en segmentos de clase media que dependen del financiamiento. “La eliminación de restricciones cambiarias facilita el acceso a divisas, lo que puede atraer inversión extranjera y dinamizar el mercado”, señala Agustín Celia, fundador de Lendar. En Córdoba, donde los costos de construcción oscilan entre US$1.300 y US#1.700 por metro cuadrado, la estabilización de estos valores en el corto plazo es vista como una oportunidad para desarrolladores que buscan lanzar nuevos proyectos. Sin embargo, la inflación, que acumuló un 8,6% en el primer trimestre de 2025 según el INDEC, sigue siendo el principal obstáculo. Los créditos UVA, ajustados por el Índice de Precios al Consumidor (IPC), han crecido 13,2% mensual en marzo, pero una suba sostenida de la inflación podría encarecer las cuotas y desalentar a potenciales tomadores. “La clave está en que los salarios sigan superando al IPC, como ocurrió en agosto y septiembre de 2024, para mantener el poder adquisitivo”, advierte Péndola. En Córdoba, donde los ingresos familiares promedio rondan los $2 millones, los bancos exigen que la cuota no supere el 30% de los ingresos, lo que limita el acceso a propiedades de mayor valor. Impacto en compraventas y alquileres La liberación del cepo también redefine el mercado de compraventas. En 2024, Córdoba registró un aumento del 30% en escrituras respecto a 2023, y los operadores esperan que esta tendencia se acelere en 2025. “La demanda no va a bajar; al contrario, seguirá creciendo si se consolida la estabilidad cambiaria”, afirma Alejandro Bennazar, de la Cámara Inmobiliaria Argentina. En barrios como Nueva Córdoba y General Paz, las propiedades pequeñas, entre US$40.000 y US$60.000, lideran las consultas, mientras que en zonas suburbanas como Villa Belgrano crece la demanda de casas en barrios privados, con precios promedio de US$150.000. En cuanto a los alquileres, la situación es más compleja. La abogada Tamara Lescano, especialista en vivienda, advierte que la liberación del cepo podría generar un aumento en los valores locativos debido a la presión inflacionaria. En Córdoba, los alquileres de departamentos de dos ambientes promedian los $600.000 mensuales, y un incremento sostenido podría complicar la capacidad de pago de los inquilinos. “La inflación sigue siendo el factor determinante para los contratos de alquiler, más allá del nuevo régimen cambiario”, sostiene Lescano. A futuro: crecimiento con desafíos De cara al futuro, el mercado inmobiliario cordobés se encuentra en una encrucijada. Por un lado, la eliminación del cepo y el crecimiento del crédito hipotecario abren la puerta a una fase de expansión. Según proyecciones de Zonaprop, los precios de las propiedades usadas podrían aumentar hasta 10% en 2025, mientras que las unidades en pozo, que ya subieron 20% desde marzo de 2024, mantendrían su inercia alcista. Por otro lado, la sostenibilidad de esta recuperación dependerá de la estabilidad macroeconómica. “Sin reservas suficientes o con una inflación descontrolada, el escenario podría complicarse”, alerta Mariano Lo Valvo, analista inmobiliario. En conclusión, el mercado inmobiliario de Córdoba enfrenta un 2025 prometedor, pero no exento de riesgos. La liberación del cepo cambiario inyectó optimismo, fortaleciendo la demanda y facilitando el acceso al crédito. Sin embargo, la inflación y la evolución del tipo de cambio serán variables críticas a monitorear. Para compradores, vendedores e inversores, el mensaje es claro: el momento de actuar es ahora, pero con la prudencia que exige un contexto económico en transición.
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