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Chajari » actualidadadiario
Fecha: 01/04/2025 08:40
Si el Directorio del Fondo aprueba el pedido de un préstamo total de US$ 20.000 millones, la relación del crédito total y la cuota correspondiente del país en el organismo ascendería al 1.449%, casi el doble que Ecuador y el triple que Ucrania y Egipto La exposición de la Argentina ante el Fondo Monetario Internacional ( FMI) en la relación entre el crédito total y la cuota correspondiente ya es la más alta entre todos los países integrantes del organismo, pero si prospera el pedido de un nuevo acuerdo con US$ 20.000 millones se incrementaría la brecha hasta quince veces. Según datos del propio Fondo analizados por la consultora Quantum Finanzas, “Argentina es hoy el principal deudor del FMI, concentrando el 37% del total de los préstamos otorgados del organismo”, en referencia a los US$ 41.242 millones (31.100 millones de Derechos Especiales de Giro, DEGs) sobre un total de préstamos de US$ 112.189 millones (84.600 millones de DEGs). Con una cuota argentina en el FMI de US$ 4.227 millones, la relación crédito/cuota asciende al 976%, levemente superior al 936% de Ecuador y mucho mayor que las relaciones de Ucrania (525%) y Egipto (447%). Pero si el Directorio del Fondo aprueba el nuevo acuerdo por US$ 20.000 millones, tal fuera el pedido de la Argentina confirmado por el ministro de Economía, Luis Caputo, esa relación se elevaría al 1.449%, ampliando la distancia respecto del resto de los países. Primer desembolso elevado, difícil Por ese alto nivel de exposición, en Quantum ponen en duda la posibilidad de un primer desembolso demasiado elevado, a pesar de lo señalado este domingo por el ministro de Economía, Luis Caputo. En declaraciones televisivas, el jefe del Palacio de Hacienda reconoció que habitualmente los primeros desembolsos del FMI son del orden del 20% total del crédito, pero que eso obedece a que están sujetos al cumplimiento de una serie de metas fiscales y monetarias que la Argentina ya completó. Por tal razón, argumentó que existen posibilidades de acordar un primer desembolso de “más del 40%” del préstamo total, es decir un monto superior a los US$ 8.000 millones. Con una exposición crediticia que ya es del 976%, “es difícil pensar que los desembolsos incrementen demasiado esa exposición”, sostuvo la entidad dirigida por el exsecretario de Finanzas, Daniel Marx. “Cabe esperar que una parte de los desembolsos esté destinado a cancelar los vencimientos de Argentina con el FMI en los próximos años”, indicó al respecto, para concluir que “es más probable esperar una secuencia de desembolsos asociados al cumplimiento de metas y a la estructura de los vencimientos, además de un desembolso inicial de libre disponibilidad”. Disminuir la incertidumbre Quantum evaluó que un nuevo acuerdo con el Fondo “puede ser un catalizador que permita destrabar o generar situaciones o mecanismos, no solo para reforzar las reservas internacionales, sino también para disminuir la incertidumbre asociada al propio proceso del acuerdo y así seguir reduciendo el riesgo país y potenciar flujos de capitales privados, entre otros”. De todos modos, agregó, “restan conocer detalles no menores, tales como la parte del paquete de libre disponibilidad, el desembolso inicial –“front loading”- y los requerimientos o metas cuantitativas que involucran el diseño del esquema monetario y, principalmente, cambiario”.
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