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Parana » Entreriosya
Fecha: 20/03/2025 17:00
La Cámara de Diputados de la Nación aprobó el Decreto de Necesidad y Urgencia 175/2025. El mismo habilita las operaciones de deuda contenidas en el acuerdo que nuestro país negocia con el Fondo Monetario Internacional (FMI). El DNU tenía dictamen de la Comisión Bicameral Permanente de Trámite Legislativo. Fue aprobado por 129 votos a favor y 108 en contra en la Cámara de Diputados. Qué se sabe y qué no del nuevo acuerdo De acuerdo con el DNU, el acuerdo con el FMI será un Programa de Facilidades Extendidas, similar al actualmente vigente. Este tipo de programa proporciona asistencia financiera a los países que afrontan problemas de balanza de pagos. Además, exige a cambio la aplicación de reformas estructurales y medidas de estabilidad macroeconómica. El acuerdo tendrá un plazo de pago de 10 años, con un período de gracia de otros 4. El endeudamiento se utilizará para el rescate de la deuda del Tesoro con el Banco Central de la República Argentina (BCRA). También sería para afrontar los vencimientos con el propio organismo en los próximos 4 años. No obstante, el DNU no proporciona información sobre los fondos que desembolsará el FMI. Tampoco indica las condiciones del endeudamiento y las metas que el organismo impondrá como condición para realizar los pagos. Qué destino tendrá el nuevo endeudamiento Antes de la publicación del DNU, el ministro de Economía Luis Caputo, anticipó: “Con los dólares que nos dé el FMI vamos a recomprar deuda del Tesoro en poder del Banco Central y la liquidamos, matamos esa deuda”. El funcionario señaló que se trata de las Letras Intransferibles. Las Letras Intransferibles son un instrumento de deuda pública emitido por el Tesoro nacional. Son entregadas al Banco Central a cambio de dólares de las reservas, que a su vez se usaron para cancelar vencimientos de deuda. Este instrumento fue utilizado por primera vez en enero de 2006, durante la presidencia de Néstor Kirchner. En ese momento se emitieron títulos por un valor de US$ 9.500 millones, fondos que se destinaron a saldar la deuda con el FMI. Las Letras Intransferibles tienen una tasa baja, mayormente se colocan a 10 años de plazo. Además, no tienen posibilidad de negociarse en el mercado secundario. Es decir, el BCRA no puede ofrecerlo a otro acreedor a cambio de fondos frescos. Es por esto que se consideran fondos “ilíquidos”, dado que la entidad no puede utilizarlos para ninguna operación. Qué efectos tiene el nuevo préstamo en la deuda argentina En este escenario, la nueva operación de deuda implicaría que: – No habría un incremento de la deuda bruta, si efectivamente se utilizan todos los fondos para saldar compromisos previos. – Cambiaría el perfil de la deuda, incrementando la deuda externa con un organismo internacional y reduciendo un pasivo intra-Estado. – Mejoraría el balance del BCRA, al cambiar títulos ilíquidos por dólares. Christian Buteler es el presidente de la firma Buteler Servicios Financieros. Sobre el primer punto, indicó que “técnicamente, si se toma un préstamo para pagar otros pasivos, no se incrementa la deuda”. En el mismo sentido opinó Eugenio Marí, economista jefe de la Fundación Libertad y Progreso. La consultora Ecolatina estimó que la operación aumentará el volumen de deuda externa. EcoGo sostuvo que “la medida elevaría la deuda neta con privados y organismos internacionales, que siempre fue la relevante para ver la sustentabilidad”. Sobre el tercer punto, Marí señaló que la operación mejora el balance del BCRA. “Para el BCRA implicaría una mejora patrimonial, ya que cambiaría un activo ilíquido (Letras Intransferibles) por otro líquido (DEGs del FMI). También implicaría un incremento en las reservas internacionales”, agregó. Fuente: Chequeado
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