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Parana » Adn21
Fecha: 06/03/2025 15:41
Después del fin de semana largo, y cuando los financistas aguardaban un impacto negativo de la agresiva postura comercial de Donald Trump, los precios de los bonos registraron un repunte y la consiguiente caída del índice de “riesgo país”. El entusiasmo en el mercado financiero tuvo que ver con la posibilidad de que el próximo programa de la Argentina con el Fondo Monetario Internacional incluya un desembolso inicial, bien por encima de las expectativas que había hasta ahora. Fuentes oficiales deslizaron antes del inicio de las operaciones de ayer que el acuerdo tendría un piso de unos u$s10.000 millones. Un informe del banco UBS —un verdadero gigante financiero suizo— dejó trascender incluso que el acuerdo podría trepar a los u$s20.000 millones. La cuestión adicional es que, más allá del volumen de divisas para todo el programa, el desembolso inicial podría alcanzar los u$s7.000 millones. Algunos informes de la City porteña, incluso, calculan ese monto algo más allá: cerca de los u$s10.000 millones. Acuerdo con el FMI: el Gobierno manda proyecto al Congreso El Gobierno presentaría el proyecto de acuerdo con el FMI en las próximas horas, tal cual lo adelantó el propio Javier Milei. Desde el oficialismo dejaron entrever que esa iniciativa solamente incluiría un planteo formal, pero sin dar detalles del nuevo programa. Algo que referentes de la oposición ya criticaron. Para el Gobierno, la información del acuerdo es muy sensible: el mercado podría contar con datos que vayan en contra de los objetivos de la Casa Rosada. El mercado se entusiasma y el riesgo país baja Contra lo esperado por las caídas en los precios de los bonos de la deuda durante el feriado de Carnaval, los papeles registraron alzas de hasta 3,5% en el primer día hábil de la semana. El riesgo país derrapó un 7% hasta los 717 puntos, contra los 780 puntos del último viernes. Los dólares financieros se mantuvieron en calma, a pesar de que en las últimas semanas habían registrado alzas por encima de la tasa de referencia del BCRA y también respecto de la tasa de renovación de la deuda en pesos. La posibilidad de que el Gobierno consiga divisas para las reservas del BCRA es clave para los inversores, en un contexto más complicado durante las últimas semanas. Con subas sucesivas en el “riesgo país”, retrocesos en los precios de las acciones empresarias y pérdida de reservas. Optimismo en el Gobierno y consultoras por nuevo desembolso del FMI Desde algunos despachos oficiales deslizaron la posibilidad de que el programa sería más robusto de lo que hasta acá suponían los financistas. Algunos informes de la City estaban en línea con esa expectativa. Ayer llamó la atención un reporte de Bull Market, la sociedad de Bolsa de la familia Marra. El informe incluye dos escenarios: uno “base”, con un programa de u$s10.000 millones, con desembolsos antes de las elecciones de entre u$s5.000 millones a u$s7.500 millones. El escenario “muy bueno” incluía la posibilidad de un programa de hasta u$s15.000 millones en total. Con un 75% de ese monto desembolsado antes de octubre próximo. Y el “escenario superlativo”, con un programa superior a los u$s15.000 millones, con un desembolso casi total antes de las próximas elecciones. UBS, el gigante financiero con sede en Suiza, a través de un reporte rubricado por los analistas Alejo Czerwonko y Pedro Quintanilla-Dieck, también apostó en la misma línea. De acuerdo a un cable de la agencia Bloomberg, el nuevo programa podría totalizar la friolera de u$s20.000 millones. De este total, unos u$s8.000 millones serían dólares “nuevos”. La mayor parte de este “nuevo dinero” serían desembolsados antes de las elecciones. Hay que recordar que, de acá hasta el final del mandato de Javier Milei, los vencimientos con el FMI totalizan unos u$s12.200 millones. Dólares para reservas: ¿momento justo? La versión de un anuncio inminente mejoró la expectativa de los financistas. Al menos en el cortísimo plazo. El “riesgo país” —que subió de 560 puntos a 780 desde finales de enero— ayer bajó fuerte y el dólar se enfrió. La dinámica era cada vez más difícil. Así lo demuestran los últimos registros oficiales: Según los registros del Banco Central, ya se cumplieron ocho meses consecutivos de una cuenta corriente deficitaria. La tendencia se dio vuelta a mediados del año pasado, y nunca más se pudo normalizar. Eso significa que la cantidad de dólares que la economía argentina gasta supera a la cantidad de dólares que genera. En enero —último dato oficial disponible—, el rojo fue de u$s1.656 millones. Un monto que prácticamente iguala al récord de julio del año pasado. Desde junio del 2024, ese déficit de dólares alcanzó los u$s8.422 millones. Durante febrero, el escenario no mejoró. De acuerdo con los números parciales del BCRA, los gastos en dólares con tarjetas de crédito de los argentinos habían superado los u$s750 millones, cuando todavía restaban varias jornadas para el cierre del mes.
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