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Parana » Ahora
Fecha: 17/01/2025 05:31
El Banco Central decidió sostener en 32% nominal anual la tasa de interés de política monetaria luego del dato de inflación de diciembre y de haber comunicado que desde febrero el ritmo de actualización mensual del dólar oficial pasará de 2% a 1 por ciento. Así, la autoridad monetaria sostendrá el rendimiento de referencia que pagan las inversiones en pesos como los plazos fijos. Una tasa más baja era leída por el mercado como el paso siguiente de la política monetaria del BCRA de la mano de un tipo de cambio oficial con una devaluación más lenta. El dato de inflación de diciembre -2,7%- fue algo más alto que el 2,4% de noviembre y que incluso el 2,5% que estableció como criterio el Poder Ejecutivo antes de reajustar el esquema cambiario, que en el caso del crawling peg permanecía sin cambios desde diciembre de 2023. El directorio del Central se reunió este jueves y tomó la determinación de mantener el 32% de tasa de referencia, afirmaron fuentes oficiales a Infobae, lo que implica un 2,6% efectivo mensual. Es un número más alto que el IPC esperado por el mercado para los próximos meses. El reajuste de las tasas de interés implica una ingeniería sensible para no desequilibrar los incentivos para invertir en moneda local, al sostener un rendimiento positivo contra la inflación que dé paso a una continuidad en el carry trade. La última baja en la tasa de referencia tuvo lugar a fines de noviembre, cuando el BCRA la llevó desde 35 a 32 por ciento. Es un 2,6% mensual efectivo, algo por debajo de la inflación de diciembre pero positivo en relación con los índices esperados por el mercado para los meses siguientes, de acuerdo al REM que elabora la autoridad monetaria (2,5% en enero y 2,3% en febrero). Los recortes de la tasa de interés ya fueron un tema de particular importancia a mediados de 2024, cuando el mercado inició un proceso de dolarización que hizo crecer la brecha cambiaria luego de que el BCRA ejecutara una caída muy rápida en el rendimiento de los instrumentos en pesos. El mercado da por seguro que tras la inflación y un tipo de cambio a 1% mensual, el Banco Central tiene espacio para bajar la tasa de referencia para mantener el carry trade sin hacerlo tan generoso. “Nosotros asumimos que cuando bajen el crawl también bajarán la tasa de política monetaria, aunque en una proporción considerablemente menor”, había analizado 1816. “El ritmo del crawl bajará a la mitad, pero la tasa quizás baje 10% o 15%, es decir, entre 300 y 500 puntos”, estimaron, lo que implicaría que el Central la deje entre 27 y 29 por ciento anual.
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