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Federal » El Federaense
Fecha: 15/11/2024 15:25
El sector financiero argentino se encuentra en un estado de euforia gracias al reciente rally alcista de los bonos desde la llegada del nuevo gobierno, donde las ganancias en dólares superaron el 300%. Este fenómeno ha revivido un recuerdo en el medio: el clima de fiesta financiera del 2017, durante la administración de Mauricio Macri, que culminó de manera abrupta. Comparaciones y Diferencias del Contexto Financiero El debate predominante en el sector es la identificación de las diferencias entre la situación actual y el desafortunado capítulo del pasado. Un aspecto que se discute intensamente es el reciente informe del Indec, que anunció un Índice de Precios al Consumidor (IPC) del 2,7% para octubre, lo que sugiere una posible convergencia entre tres variables clave de la economía: dólar, tasa de interés e inflación. La Estrategia del Gobierno Actual Desde el gobierno, se enfatiza que la notable desaceleración en el aumento de precios se debe a la determinación del presidente en ejecutar un drástico recorte del gasto público. Sin embargo, muchos empresarios argumentan que el verdadero ancla contra la inflación es el control de la moneda extranjera. Inversores y el Foco en las Reservas Los inversores, en este contexto, han comenzado a concentrarse en la acumulación de reservas, donde la discusión se torna interesante. La perspectiva económica de hoy en día expone que la regulación de las cuentas públicas ha dejado de ser el talón de Aquiles, centrando la atención en el flujo de dólares. Lecciones Aprendidas del Gobierno de Macri Entre los ejecutivos presentes en la reciente reunión del IAEF, se evidenció un paralelismo con el periodo 2016-2018, donde Javier Scelato, de la firma Fima, resaltó que en tiempos normales, de cada 4 dólares invertidos en el sector financiero, 3 se destinaban a títulos de corto plazo (T+1), y solo 1 al money market. Hoy, el escenario se ha invertido, lo que sugiere una falta de confianza en comparación con la bonanza del inicio de la administración de Macri. Desempeño Activo de la Deuda Corporativa Esteban Villar de Dhalmore Capital subrayó el notable aumento en la emisión de obligaciones negociables, que alcanzó más de 6.2 billones de dólares, superando el récord anterior de 5.7 billones establecido en 2017. Este crecimiento incluye actividades de empresas como YPF, TGS y Telecom, que han logrado recomprar deuda a tasas competitivas, destacándose la estructura favorable de su financiamiento. Implicaciones del Control del Mercado de Cambios En una mirada crítica, Alexia Rosenthal, de Mercado Abierto Electrónico (MAE), contrastó las restricciones impuestas durante el período de Macri, recordando que cada jueves el Banco Central implementaba nuevas limitaciones en el mercado cambiario. La flexibilidad y creatividad de la industria financiera de entonces eran rápidas, permitiendo que el Banco Central siempre estuviera en desventaja.
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