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» La Capital
Fecha: 26/10/2024 00:15
Los anuncios sobre posibles acuerdos financieros con organismos multilaterales y privados impulsaron el rally alcista de títulos de deuda y acciones. El Banco Central sumó reservas Un conjunto de anuncios algo imprecisos sobre financiamiento internacional y gestos de acercamiento con el Fondo Monetario Internacional (FMI) bastaron para que los mercados financieros retomaran el clima de siesta . Los bonos de deuda argentina volaron hasta 4,1% en el último día de la semana y el riesgo país perforó los mil puntos, su nivel más bajo en cinco años. El ministro de Economía, Luis Caputo, sigue en la cresta del carry trade . “Las noticias que están viniendo de afuera con respecto a la Argentina son muy alentadoras y esto hace que los mercados reaccionen de manera positiva”, explicó el analista de mercados Leonardo Svirsky. Caputo anunció financiamiento para Argentina por 8.800 millones de dólares en el marco de su gira por los Estados Unidos para participar en las Reuniones Anuales del Fondo Monetario Internacional (FMI) y el Banco Mundial. Caputo pidió en Idea que bajen los precios y que no se apuren con el cepo Rafael Di Giorno, director de Proficio Investment, detalló que la posibilidad de que el ministro de Economía cierre una operación financiera de tipo Repo por u$s 6 mil millones, más el anuncio de u$s 2 mil millones entusiasman al mercado, tanto como los rumores siempre presentes de una asistencia crediticia del FMI. Cabe aclarar que los dólares no llegarán de manera instantánea a la Argentina . “Si bien no está clara la temporalidad de la llegada de esos desembolsos, que pueden tardar hasta seis o siete años en concretarse por completo , la noticia es buena”, resume Haroldo Montagu, ex viceministro de Economía y actual director de la consultora Vectorial. La fiesta también se apoya en factores locales, ya que los depósitos privados en dólares comenzaron a recuperarse tras las caídas de inicio de mes. “Creemos que hay espacio para aumentos de préstamos que fortalezcan temporariamente las reservas netas; mientras tanto, el mercado sigue apostando por la desinflación, algo derivado del convencimiento de que podrá sostenerse la calma cambiaria”, dijo la consultora SBS en un informe. >> Leer más: El gurú rosarino del blue se reunió con el presidente Javier Milei en la Casa Rosada Emmanuel Alvarez Agis, de PxQ, no dudó en afirmar que el gobierno atraviesa su mejor momento desde que asumió, con una brecha cambiaria en la zona del 20%, el riesgo país cerca de los 1.000 puntos básicos y una inflación de octubre que puede empezar con un dos. Pero el economista consideró que esta situación “no es sostenible en el tiempo”. Por eso, estimó que si el gobierno utiliza este período “como la previa para un programa de flexibilización de los controles de cambio existentes, hay chances de que Argentina consolide un período de baja inflación, con acumulación de reservas y crecimiento económico”. Al respecto, el Grupo Invertir en Bolsa (IEB) marcó en su informe que es fundamental recomponer las reservas netas para empujar el riesgo país a la baja y mejorar el acceso a dólares para hacer frente a los pagos de deuda y salir del cepo. Para la Consultora 1816, la performance de los activos argentinos “fue tan espectacular, como justificada por la mejora en los fundamentos que tuvo lugar en septiembre”. Y citó el superávit fiscal y el aumento de reservas, gracias al blanqueo y las emisiones corporativas. En ese marco, “la curva de tasa fija en pesos se invirtió, lo cual es reflejo de un mercado “cada vez más optimista con la desinflación”. Tasas y reservas En ese sentido, Economía sorprendió al mercado al convocar a una nueva licitación de deuda doméstica sin incluir a las Lecap, los títulos estrella, sino solo bonos indexados a la inflación. Así, el equipo de Luis Caputo esquiva dar una definición de tasas. Javier Casabal, estratega de renta fija de Adcap, planteó su mirada al respecto: “Siguiendo la idea de que el mercado estaba viendo que la inflación cedería al 2% o 2,5% mensual en el corto plazo y que entonces se iba a pelear las tasas largas del 3,5%, parece que el Tesoro está tratando de dar la sensación de escasez de tasas fijas, de modo que el mercado empiece a aplanar, a demandar más fuertemente toda la curva, y que eso siga sosteniendo el carry trade”. Mientras tanto, el Banco Central sumó 20 jornadas consecutivas sin venta neta de dólares. Esta semana registró un saldo positivo de u$s 329 millones y en las últimas seis semanas acumuló u$s 1.541 millones. Según las estadísticas estandarizadas del BCRA sobre la evolución del mercado de cambios, en septiembre la autoridad monetaria utilizó u$s 120 millones de las reservas para “pisar” la brecha cambiaria, interviniendo en el mercado de los dólares financieros. Desde que comenzó la intervención, allá por mediados de julio, fueron casi u$s 599 millones los que se restaron en el balance cambiario por el concepto “compra-venta de títulos valores”. El dólar blend, mecanismos a través del cual el gobierno decidió volcar el 20% de las divisas provenientes de las exportaciones en el mercado del CCL, también contribuyó a sumar oferta y tirar para abajo el precio. Guzmán pelea por la deuda Después de lograr la modificación de las sobretasas de interés que aplica el FMI y generar un alivio para Argentina de u$s 450 millones, el ex ministro de Economía Martín Guzmán impulsa ahora una modificación de la ley de Nueva York sobre deudas soberanas. En la Justicia de esa ciudad se tramitan, mayoritariamente, los litigios en torno de esas emisiones. En busca de ese objetivo, el economista viajó nuevamente a Washington para participar de las reuniones anuales del FMI y Banco Mundial. Allí encabezó una mesa redonda junto al jefe del Banco Mundial, Indermit Gill, y el economista Joseph Stiglitz, en la que se analizaron la posibilidad de reducir la tasa de interés que aplica a las deudas que están en situación de mora bajo la ley de Nueva York, que actualmente es de 9%, y de volver a incluir la ley Champerty, eliminada en el año 2004 para compras de deuda superiores a u$s 500.000, que prohíbe la compra de deuda en default con la intención de litigar contra el emisor. Su modificación habilitó el negocio buitre que tantos problemas le trajo a Argentina luego de la reestructuración de deuda de 2005. También se discutieron otras reformas relacionados con el modelo financiero del FMI.
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