Moodys mejoró la nota argentina y advirtió por 2027 - Informe Digital
La calificadora elevó la deuda a B3 y mantuvo perspectiva positiva, pero alertó por un giro intervencionista tras las elecciones.
Moodys se convirtió en la tercera calificadora en mejorar la nota de la deuda argentina y dejó una señal favorable para el Gobierno: mantuvo la perspectiva positiva, lo que abre la puerta a otra suba en los próximos 6 a 24 meses. Pero, al mismo tiempo, advirtió que un eventual giro político en 2027 podría frenar ese proceso.
La agencia fundamentó la mejora en las reformas estructurales impulsadas por la gestión de Javier Milei, el aumento de las exportaciones y el fortalecimiento de las reservas. A diferencia de Standard and Poors y Fitch, que habían dejado la perspectiva estable, Moodys optó por una mirada más optimista sobre la evolución de la economía.
En su evaluación, proyectó un crecimiento de 3,4% en 2026 y de 3,5% en 2027, por encima del consenso de mercado. También sostuvo que las políticas oficiales están mejorando el clima de negocios y empujando un reequilibrio de la inversión y la actividad hacia un esquema más apoyado en el sector privado.
Con el salto de Caa1 a B3, la Argentina se aleja del riesgo de default, al menos según la lectura de la calificadora. Moodys consideró que se redujeron de forma significativa las chances de incumplimiento de la deuda hasta fines del año próximo y destacó la persistencia del superávit fiscal como uno de los principales logros del programa económico.
Pero el alivio convive con una advertencia política. La agencia señaló que las elecciones presidenciales de 2027 limitan nuevas mejoras en la calificación y remarcó que el riesgo político sigue siendo una restricción central.
El riesgo político sigue siendo una limitación clave para la calificación, planteó el comunicado. Según Moodys, la llegada de un gobierno más intervencionista que revierta parte de las reformas recientes podría reintroducir distorsiones en la inversión, el comercio, el mercado cambiario y la política fiscal.
La calificadora agregó que un cambio de ese tipo debilitaría la confianza de los inversores, frenaría los flujos de inversión y complicaría la acumulación de reservas. En ese escenario, advirtió, se erosionarían gradualmente las mejoras crediticias logradas durante el actual proceso de ajuste.
Aun con esa advertencia, Moodys buscó matizar el diagnóstico. Dijo que persiste la incertidumbre sobre la orientación de las políticas después de las generales de 2027, pero sostuvo que el rango de opciones se achicó frente a otros ciclos electorales.
La agencia también mencionó una creciente aceptación social de la disciplina fiscal y un mayor respaldo político a la estabilidad macroeconómica. En paralelo, las mejoras de la nota impulsaron una baja fuerte del riesgo país, que estuvo a punto de perforar los 400 puntos básicos en las últimas semanas.
Ayer, sin embargo, el indicador cerró levemente por debajo de los 420 puntos, en una jornada de toma de ganancias sobre todo en los bonos largos en dólares. Los analistas señalan que las cotizaciones vienen lateralizando, sin cambios significativos.
En ese marco, el mercado y Moodys coinciden en el foco de riesgo: qué rumbo tomará la política económica después de las próximas elecciones presidenciales. Esa incógnita es, por ahora, el principal freno para una mejora adicional de los bonos y una nueva baja del riesgo país.
