Junio rompió el superávit por aguinaldos y más subsidios - Informe Digital
El Tesoro cerró con déficit y quedó al borde de la meta del FMI. Energía y Ganancias empujaron el rojo.
En junio, el Tesoro registró por primera vez en el año un déficit primario y financiero. El rojo se explicó sobre todo por el pago del aguinaldo, la postergación de Ganancias y el aumento de los subsidios energéticos, una combinación que dejó al ministro de Economía, Luis Caputo, muy cerca de incumplir la meta acordada con el Fondo Monetario Internacional (FMI).
El Sector Público Nacional cerró el sexto mes del año con un déficit primario de $696.843 millones y uno financiero de $1.024.891 millones. Los intereses netos sumaron $328.049 millones, en un mes atravesado por gastos estacionales y por menores ingresos tributarios.
Según la explicación oficial, el resultado estuvo marcado por dos factores principales: la estacionalidad del aguinaldo y la decisión de postergar el vencimiento del impuesto a las Ganancias para personas humanas, a la espera de que el Congreso avanzara con la nueva Ley de Inocencia Fiscal. Esa iniciativa no prosperó y el esquema quedó trabado.
A eso se sumó un salto en los subsidios económicos, que pasaron de $784.178 millones en mayo a $1 billón en junio. La mayor parte se concentró en los subsidios energéticos, especialmente en las bonificaciones de gas y luz. Desde la Secretaría de Energía sostuvieron que la medida buscó proteger a los hogares más vulnerables frente a la volatilidad internacional por el conflicto en Oriente Medio y, al mismo tiempo, ayudar a moderar la inflación.
La consultora LCG calculó que los subsidios energéticos acumularon en el primer semestre el 0,3% del PBI, por encima del mismo período de 2025. El informe atribuyó el aumento a los mayores precios de la energía y a la demora en la suba de tarifas. En paralelo, el gasto primario excluidos esos subsidios representó 6% del PBI, con una baja interanual de 0,4 puntos porcentuales y 1,4 puntos por debajo del promedio 2016-2023.
La consultora también señaló que el ajuste más fuerte siguió concentrado en otras partidas: las transferencias discrecionales a las provincias y la obra pública. En términos reales, ambas cayeron con fuerza frente a un año atrás, mientras la deuda flotante volvió a subir y llegó al equivalente al 0,3% del PBI.
En paralelo, el 15 de mayo Energía oficializó el subsidio al costo de las importaciones de gas natural licuado (GNL) para abastecer hogares, hospitales, escuelas y servicios prioritarios durante el invierno. Según la resolución publicada en el Boletín Oficial, la diferencia entre el costo internacional y el precio local será cubierta inicialmente por el Estado.
De acuerdo con cálculos de Econojournal, ese esquema implicaría un desembolso de entre USD 150 y USD 200 millones, que luego se trasladará a los usuarios en cuotas desde noviembre, una vez pasado el pico de demanda invernal.
Incumplimiento con el FMI
El punto más sensible para el Gobierno es que el resultado de junio dejó comprometida la meta fiscal primario pactada con el FMI para el primer semestre de 2026. En el staff report de mayo, la administración nacional se había comprometido a acumular un superávit de $6,86 billones y terminó en $6,29 billones. En EconViews evaluaron que la distancia no es grande y que el Fondo probablemente otorgue un waiver, aunque advirtieron que hay menos margen que en años anteriores.
Ingresos garantizados
Para julio, Economía ya aseguró una mejora en la recaudación. Tras la reunión con los contadores, se resolvió mantener el 27 de julio como fecha de pago del impuesto a las Ganancias de personas humanas y prorrogar hasta el 27 de agosto la presentación de la declaración jurada. La apuesta oficial es que para entonces el Congreso apruebe la nueva Ley de Inocencia Fiscal y más contribuyentes puedan adherirse al Régimen Simplificado de Ganancias (RSG).
La decisión también impactará en provincias y en la Ciudad de Buenos Aires, porque se trata de un impuesto coparticipable. Entre los contadores hubo reparos porque sostienen que para pagar primero debe presentarse la declaración jurada, aunque los tributaristas que participaron del encuentro con el ministro consideraron que se eligió el mal menor frente a la alternativa de adelantar todo el trámite a julio.
