YPF Luz inició el trámite para cotizar en Wall Street - Informe Digital
La eléctrica de YPF presentó el formulario F-1 ante la SEC y evalúa una oferta global de acciones Clase B.
YPF Energía Eléctrica S.A., conocida como YPF Luz, presentó públicamente una declaración de registro en el Formulario F-1 ante la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos (SEC) para una propuesta de oferta pública inicial de acciones ordinarias Clase B de uno de sus accionistas. La movida abre la puerta a su eventual cotización en Wall Street y la compañía aclaró que seguirá evaluando el proceso según las condiciones del mercado y los requisitos regulatorios aplicables.
La operación contempla una oferta global con tramo internacional y una colocación pública concurrente en la Argentina ante la Comisión Nacional de Valores (CNV). Cada ADS representará diez acciones ordinarias Clase B. Según el prospecto, YPF Luz no recibirá ingresos por la venta de esas acciones ni de los ADS en la parte internacional.
La empresa, que cotizaría por separado de su controlante YPF presente en el NYSE desde hace más de 30 años bajo el símbolo YPF, se definió como una compañía en etapa de crecimiento emergente y anticipó que, tras la oferta global, quedará encuadrada como compañía controlada bajo las reglas de gobierno corporativo de la bolsa neoyorquina.
El número total de acciones ofertadas podrá reasignarse entre el tramo internacional y el argentino, y ambos cierres están condicionados entre sí. El documento aclara además que, después de la colocación, YPF Luz tendrá dos clases de acciones ordinarias, aunque solo YPF y sus subsidiarias podrán poseer las Clase A, que no serán listadas en ningún mercado.
La compañía lleva 12 años en la generación eléctrica y asegura que hoy produce el 10% de la energía del país desde 17 activos y proyectos en construcción distribuidos en ocho provincias. Según su web, alcanza una capacidad instalada total de 3,4 GW.
Este crecimiento exponencial nos posiciona líderes del sector energético y nos permite destacarnos en generación, liderando el market share de venta de energía renovable a grandes usuarios, afirmó la firma. También se presenta como un actor clave para abastecer a distintas industrias con soluciones adaptadas a nuevas demandas.
Mercado y potencia generadora
En la presentación ante el regulador estadounidense, YPF Luz sostuvo que es la principal generadora eléctrica pure-play de la Argentina por capacidad instalada. Dijo además que su portafolio combina tecnologías térmicas y renovables para aprovechar la complementariedad de sus activos.
La empresa indicó que espera un crecimiento en la participación de la energía renovable sobre el total generado, a partir de la puesta en marcha de nuevas plantas
El prospecto detalla que la operatoria incluye 2.740 megavatios en activos térmicos y 1.024 megavatios en renovables, equivalentes al 73% y 27% de su capacidad instalada, respectivamente. La cartera renovable está compuesta por parques eólicos y solares ubicados en zonas con condiciones favorables de viento y radiación solar.
Como parte de su expansión, la compañía informó que construye su primer proyecto BESS de almacenamiento, con 90 MW, que elevará la capacidad total instalada a 3.854 MW una vez finalizado.
En materia de resultados, reportó ingresos por USD 640,8 millones y un Ebitda Ajustado de USD 427,5 millones para el año cerrado en diciembre de 2025. En el primer trimestre de 2026 informó ingresos por USD 217,2 millones y un EBITDA Ajustado de USD 125,7 millones, con un margen del 57,9%. La empresa atribuyó la baja del margen a la internalización de los costos de combustible tras la descentralización del régimen de compra dispuesta por la Resolución N° 400/2025.
YPF Luz anticipa un escenario de mayor apertura para acuerdos privados y expansión comercial
El prospecto también describe un cambio de fondo en el sector eléctrico argentino. Según la compañía, el marco normativo atraviesa una transición hacia un modelo más desregulado y competitivo, con mayor competencia en el Mercado Eléctrico Mayorista, libre contratación entre participantes y descentralización de la gestión de combustibles.
En ese contexto, YPF Luz sostuvo que el nuevo esquema implementa un sistema de remuneración basado en el costo marginal para el suministro eléctrico y reduce la intervención estatal en la remuneración y la contratación. La firma espera que ese escenario abra más oportunidades para acuerdos con clientes privados y para captar demanda adicional de sectores como minería, petróleo y gas, centros de datos y movilidad eléctrica.
También señaló que evalúa de manera continua alternativas estratégicas para atender esa nueva demanda, incluidas iniciativas de crecimiento orgánico y posibles adquisiciones, sujetas a las condiciones del mercado, el marco regulatorio y sus prioridades de capital.
