Cuál es el plan financiero del Gobierno de cara a las elecciones presidenciales de 2027
El Ejecutivo busca reducir la volatilidad cambiaria antes del año electoral mediante la acumulación de reservas, la refinanciación de deuda y un nuevo progra
El Gobierno nacional avanza en una estrategia financiera con el objetivo de reducir la incertidumbre cambiaria de cara a las elecciones presidenciales de 2027. En ese marco, el presidente Javier Milei y el flamante vocero presidencial, Adrián Ravier, aseguraron que el equipo económico trabaja para fortalecer las reservas y garantizar el financiamiento de la deuda, mientras el ministro de Economía, Luis Caputo, anunciará en los próximos días un nuevo programa financiero.
La iniciativa apunta a evitar un escenario de fuerte dolarización de carteras, como suele ocurrir en períodos electorales, y a transmitir previsibilidad a los mercados mediante un esquema que permita afrontar los vencimientos de deuda en dólares previstos para 2026 y 2027.
En ese contexto, Milei afirmó que el Ejecutivo está tomando medidas para proteger la economía frente a posibles movimientos especulativos. "Estamos armando un arsenal enorme para proteger a la economía el año que viene, y la economía va a crecer. Pierde sentido un ataque especulativo", sostuvo. Además, remarcó que el Gobierno está "hiperblindado" y agregó: "Ya compramos USD 11.000 millones y estamos a mitad de año. Tenemos cerrado todo el financiamiento hasta que termine el Gobierno".
Por su parte, el vocero presidencial explicó que el Ministerio de Economía comenzó a anticiparse al escenario electoral del próximo año. "En Argentina cada vez que hay un cambio electoral hay un cambio de escenario y hay un riesgo kuka, como se le llama popularmente, al hecho de que un cambio de Gobierno podría implicar un cambio de reglas", señaló durante una conferencia de prensa.
Ravier consideró que el equipo encabezado por Caputo busca reducir ese riesgo mediante la acumulación de reservas y nuevas operaciones financieras. En ese sentido, destacó que durante el primer semestre de 2026 el Banco Central incorporó más de USD 10.000 millones a su balance, alcanzando antes de tiempo la meta anual acordada con el Fondo Monetario Internacional (FMI). "Nos quedan seis meses más. Eso va a dar certezas, va a blindar esos riesgos y va a ayudar que para adelante el mercado, a la hora de invertir, confíe", expresó el funcionario.
Entre las medidas adoptadas también figura la refinanciación de USD 6.000 millones en préstamos repo con bancos internacionales. El acuerdo extiende esos vencimientos hasta septiembre de 2028, una vez superadas las elecciones presidenciales, con el objetivo de disminuir eventuales tensiones financieras durante el proceso electoral.
El programa financiero que anunciará Caputo
El próximo lunes, Luis Caputo presentará el esquema diseñado para afrontar los compromisos de deuda en moneda extranjera de 2026 y 2027. Desde el Palacio de Hacienda adelantaron que se tratará de un programa con criterios conservadores, contemplando distintas fuentes de financiamiento y márgenes de seguridad para cubrir los vencimientos.
El secretario de Finanzas, Federico Furiase, anticipó que el plan buscará demostrar la capacidad financiera del Estado para atravesar el año electoral. "Es un programa financiero muy conservador en lo que tiene que ver con los supuestos, las colocaciones y las fuentes de financiamiento que se van a hacer en 2027. Es un programa financiero que muestra el armado de colchones, de buffers con el que llegamos a 2027", explicó.
La preocupación del mercado
Pese a que distintos analistas consideran que el Tesoro cuenta con herramientas para afrontar los pagos previstos, el foco ahora está puesto en la disponibilidad de recursos líquidos para contener una eventual presión cambiaria.
De acuerdo con estimaciones de la consultora 1816, entre lo que resta de 2026 y todo 2027 la Argentina deberá afrontar pagos por USD 30.700 millones entre compromisos con acreedores privados, el FMI y el Club de París.
Hasta el momento, el Tesoro reunió más de USD 13.000 millones mediante emisiones de deuda, depósitos y líneas de financiamiento respaldadas por organismos internacionales como el Banco Mundial y el Banco Interamericano de Desarrollo (BID). Sin embargo, aún restaría cubrir aproximadamente USD 17.600 millones antes de diciembre de 2027.
Entre las alternativas que analizan los especialistas figuran nuevas emisiones de bonos, el regreso al mercado internacional, un eventual nuevo acuerdo con el FMI para refinanciar vencimientos o la utilización de reservas internacionales.
En ese escenario, algunos analistas no descartan que el Gobierno avance con una colocación de deuda en los mercados internacionales durante lo que resta de 2026 para fortalecer la posición financiera antes del año electoral.
Al mismo tiempo, el mercado sigue de cerca el comportamiento de la demanda de dólares. En abril, último dato oficial disponible, los ahorristas compraron alrededor de USD 1.800 millones, casi el doble que en marzo y el mayor volumen registrado desde octubre del año pasado. Según estimaciones privadas, la tendencia habría continuado durante mayo y junio, impulsada por la suba del tipo de cambio y el cobro del medio aguinaldo.
