El peso se apreció en el año pero volvió a ceder en las últimas semanas - Informe Digital
Quantum atribuye el giro a la menor liquidación del agro, las compras del BCRA y un dólar más fuerte en el mundo.
El dólar cerró la semana estable, pero en su nivel más alto desde octubre del año pasado, con $1.510 en el Banco Nación y $1.488 en el mayorista. El dato importa porque resume la tensión cambiaria de fondo: el peso arrancó 2026 entre las monedas que más se apreciaron, pero en los últimos dos meses pasó a ser de las que más se depreciaron.
Según Quantum, esa oscilación responde a una combinación de factores locales y externos: menor liquidación de divisas del agro, compras intensas del Banco Central y un dólar fortalecido a nivel global por razones geopolíticas.
Menos dólares del campo y más compras del Central
Desde fines de abril, el tipo de cambio oficial se depreció 7% en términos nominales y 4,1% en términos reales. La consultora señala que la campaña agrícola no está liquidando al ritmo habitual y que eso se traduce en una mayor acumulación de granos en silobolsas.
A eso se sumó la intervención del BCRA en el mercado oficial de cambios: entre fines de abril y fines de junio compró más de USD 4.000 millones. En paralelo, el dólar ganó terreno frente a otras monedas internacionales.
Quantum comparó esa dinámica con la de otras monedas relevantes. Entre fines de abril y el 1° de julio, el peso se depreció 4,1% en términos reales, una variación similar a la del real brasileño. En ese mismo período, el euro cayó 3,3%, el yen 4,4% y la libra esterlina 2,9% frente al dólar.
Un año de suba y retroceso
El recorrido del peso fue el inverso en la primera mitad del año. Entre el 31 de diciembre de 2025 y el 1° de julio de 2026, el tipo de cambio oficial se apreció 10,9% en términos reales, mientras que el real brasileño avanzó 6,8%. En cambio, el euro retrocedió 3%, el yen 5,8% y la libra 2,6%.
Para la consultora, estos movimientos parten de un dólar que sigue apreciado en términos históricos, aunque no en los máximos de comienzos de 2025. Bajo la paridad de poder de compra, la moneda estadounidense estaría hoy 11,7% por encima de su nivel de equilibrio para el período 1994-2026.
La geopolítica cambió el tablero
A comienzos de año, el consenso era que el dólar podía seguir debilitándose por los déficits fiscales y de cuenta corriente de Estados Unidos y por una deuda pública que ya supera el 100% del PBI. Pero la lectura cambió con el peso de los conflictos bélicos y otras tensiones geopolíticas, incluido Medio Oriente.
Para la Argentina, el informe deja una conclusión clara: el tipo de cambio local no depende solo del frente interno. También queda atado a la velocidad con que el agro vende divisas y a la necesidad del Banco Central de seguir acumulando reservas.
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