El BCRA refinanció un préstamo de US$ 6.000 millones con bancos internacionales hasta 2028
El Banco Central de la República Argentina (BCRA acordó con diez entidades financieras internacionales un nuevo préstamo directo por US$ 6.000 millones, con vencimiento en septiembre de 2028. La operación permite refinanciar en forma unificada crédit
El Banco Central de la República Argentina (BCRA acordó con diez entidades financieras internacionales un nuevo préstamo directo por US$ 6.000 millones, con vencimiento en septiembre de 2028. La operación permite refinanciar en forma unificada créditos REPO previos por el mismo monto, que tenían vencimientos escalonados entre 2026 y 2027.
Según informó la autoridad monetaria, la nueva línea pagará una tasa de interés más baja, compuesta por la tasa variable SOFR más un 4% anual adicional.
De esta manera, el BCRA reemplaza pasivos de corto y mediano plazo por un compromiso de mayor duración, con un costo financiero reducido.
Más margen de intervención cambiaria
El Banco Central destacó que, con esta operación, fortalece su posición de reservas netas y amplía el margen de intervención en el mercado cambiario.
Esta medida fortalece su posición de liquidez en moneda extranjera y mejora la previsibilidad de su flujo de divisas, favoreciendo un funcionamiento ordenado del mercado de cambios local, explicó el organismo en un comunicado.
Como contrapartida de los US$ 6.000 millones, el Central debió aportar garantías. Este tipo de operaciones REPO requieren un colateral, y en este caso se utilizaron bonos del Ministerio de Economía que ya formaban parte de la cartera del BCRA.
Días atrás, una operación entre el Palacio de Hacienda y la entidad que preside Santiago Bausili había anticipado el cierre de este acuerdo. En ocasiones anteriores, para este tipo de financiamiento, se habían utilizado los propios títulos en moneda extranjera del BCRA, los Bopreales.
Unificación y extensión de plazos
En rigor, lo anunciado por el Central implica la cancelación de los créditos REPO anteriores, que sumaban tres préstamos de este tipo, oficializados en enero y junio de 2025 y en enero de este año.
Esos compromisos tenían fechas de pago entre octubre de 2026 y abril de 2027. En el mismo movimiento en que se dieron por terminadas esas tres operaciones, se abrió una nueva línea unificada con vencimiento en septiembre de 2028.
La fecha final del crédito queda así ubicada después de las próximas elecciones presidenciales. El equipo económico decidió activar esta refinanciación de manera anticipada para evitar que los vencimientos REPO se conviertan en un factor adicional de intranquilidad cambiaria a medida que se acerquen los comicios.
El BCRA continuará implementando acciones destinadas a sostener el equilibrio macroeconómico y monetario alcanzado, fortalecer su balance y consolidar un entorno de previsibilidad y estabilidad, concluyó el comunicado oficial.
En esa línea, el equipo económico busca reducir al máximo la posibilidad de que el próximo calendario electoral vuelva a generar episodios de volatilidad financiera que impacten en el clima económico.
Un programa de liquidez por US$ 22.000 millones
El Banco Central había anticipado a principios de mes un plan de US$ 22.000 millones apoyado en tres pilares. El primero es justamente la refinanciación de REPO como el anunciado ahora.
Los otros dos componentes son el uso de contratos de dólar futuro para moderar las expectativas de devaluación, y la disponibilidad de dos líneas de swap de monedas con otros bancos centrales.
El vicepresidente del BCRA, Vladimir Werning, detalló en una presentación reciente que el BCRA no solo acumula reservas directamente a través de compras spot (en el mercado oficial), sino que resetea su ‘capacidad de fuego’ con otros 3 instrumentos de liquidez cambiaria (por US$ 22.000 millones).
Futuros, bonos y swaps para contener la presión cambiaria
En cuanto a los contratos de dólar futuro, una de las herramientas con las que cuenta la autoridad monetaria para intervenir en el mercado, en los últimos días el Central utilizó posiciones de futuros y bonos dollar linked para morigerar la presión cambiaria que se registró desde principios de junio.
Otro de los mecanismos para ampliar el margen de maniobra cambiario son los acuerdos de intercambio de monedas. El más relevante es el swap vigente entre el Banco Central y el Banco Popular de China.
Ese convenio, por US$ 18.000 millones, vence en agosto y llegó a tener activados es decir, utilizados y pendientes de devolución alrededor de US$ 5.000 millones.
La otra fuente de liquidez cambiaria que el BCRA busca reforzar es un acuerdo con el Banco de Pagos Internacionales (BIS), con sede en Basilea, por unos US$ 3.000 millones. El denominado banco central de bancos tuvo un rol clave en los últimos meses, ya que ese financiamiento permitió al Gobierno cancelar el swap de US$ 2.500 millones que mantenía con el Tesoro de Estados Unidos.
