Alerta cambiaria: Hernán Lacunza proyecta un segundo semestre de escasez relativa de dólares
El exministro de Economía advirtió sobre el impacto del turismo, las importaciones y la incertidumbre electoral. Además, caracterizó la coyuntura actual como una economía bipolar y cuestionó la permanencia prolongada del cepo. El exministro de Econ
El exministro de Economía advirtió sobre el impacto del turismo, las importaciones y la incertidumbre electoral. Además, caracterizó la coyuntura actual como una “economía bipolar” y cuestionó la permanencia prolongada del cepo.
El exministro de Economía, Hernán Lacunza, trazó un complejo panorama financiero para la segunda mitad del año al proyectar que el mercado local experimentará una marcada caída en la disponibilidad de divisas. De acuerdo con el exfuncionario, la combinación de factores estacionales, comerciales y políticos configurará un escenario de “escasez relativa” de dólares que encenderá las alarmas de la macroeconomía argentina.
En declaraciones brindadas al programa Esta Mañana por Radio Rivadavia, Lacunza precisó que este periodo de menor abundancia cambiaria coincidirá con la reactivación y persistencia de múltiples frentes de demanda. Entre las principales presiones sobre las reservas, enumeró el gasto por turismo y viajes al exterior, los requerimientos energéticos y productivos de las importaciones, y la clásica tendencia al atesoramiento de los ahorristas domésticos.
La presión electoral y los costos del retraso cambiario
El economista sumó a su diagnóstico un componente clave del calendario: el “ruido electoral”. Este factor, habitual en los ciclos políticos locales, suele incentivar de forma directa la dolarización de las carteras de inversión por parte de agentes que buscan cobertura ante eventuales giros en la conducción del país. Esta dinámica tenderá a tensionar las reservas disponibles del Banco Central.
Si bien Lacunza reconoció que el tipo de cambio oficial atravesó un proceso de apreciación en el transcurso de los últimos meses, advirtió sobre los peligros laterales de mantener el actual esquema restrictivo. Sostuvo que prolongar las regulaciones cambiarias vigentes no es gratuito, ya que genera un severo costo oculto en materia de inversión productiva y creación de empleo formal, variables que la actual administración económica no debería pasar por alto.
Radiografía de una “economía bipolar”
Al evaluar la situación general del país, el exministro acuñó el término “economía bipolar” para describir la marcada desconexión existente entre los indicadores financieros y el pulso real de la calle. Por un lado, rescató el comportamiento de las variables nominales tales como la desaceleración de la inflación y la compresión del riesgo país, las cuales exhiben signos de estabilidad y previsibilidad tras haber sorteado un crítico periodo de diez meses de incrementos ininterrumpidos.
No obstante, la contrapartida de este proceso muestra un sesgo preocupante. “Las luces verdes son más verdes y las rojas más rojas”, sintetizó, al explicar que la estabilización de los precios convive de manera simultánea con una profunda parálisis de la actividad económica y un consumo interno severamente deprimido.
En esta misma línea, puntualizó que la inversión productiva arrastra ya cuatro trimestres consecutivos en terreno negativo. Para Lacunza, esta retracción sistemática deja en claro que los sectores empresariales encargados de generar nuevos puestos de trabajo mantienen fuertes reservas respecto de la sustentabilidad del rumbo a mediano plazo.
Sinceramiento tarifario y la polémica del “torniquete”
Respecto del reordenamiento de los precios de los servicios públicos, el especialista defendió firmemente la política de quita de subsidios con el argumento de que es imperativo terminar con el “autoengaño” social. Desde su enfoque técnico, lo que el usuario no abona directamente en la factura de energía o gas se termina pagando de formas más nocivas: a través de una mayor carga impositiva o mediante la emisión monetaria que espolea la inflación.
Lacunza detalló el avance de este proceso: “Hace dos años y medio más o menos pagábamos el 20% de lo que realmente costaba la luz que consumíamos. Ahora más o menos pagamos el 75%”. En consecuencia, consideró que completar el tramo restante del ajuste resultará notablemente menos doloroso para la población debido a que el esfuerzo principal ya ha sido asimilado.
Finalmente, el economista salió al cruce de los cuestionamientos del presidente Javier Milei sobre la gestión del pasivo público hacia el cierre de 2019. El exministro catalogó las críticas hacia el “reperfilamiento” de la deuda como maniobras para desviar la atención política y ratificó la conveniencia histórica de aquella medida, señalando que fue una decisión indispensable para obturar una inminente hiperinflación y evitar una tragedia social de magnitudes comparables a la crisis de 2001.
Para graficar el uso del cepo cambiario en la actualidad, apeló a una metáfora médica: “Si te estás desangrando ponés un torniquete. Ahora no dejes el torniquete, el cepo 7 años porque te agarra trombosis”. Según su visión, mantener los controles por un tiempo excesivo terminará por asfixiar definitivamente la recuperación económica.
