La Argentina enfrenta una revisión financiera que podría mejorar su clasificación y atraer inversiones
La empresa MSCI, que elabora índices de acciones que siguen los inversores internacionales, publica hoy una revisión sobre las condiciones de mercado. Si hay una mejora, el martes la Argentina podría ingresar a un proceso para subir su estatus.
Los operadores y analistas financieros y al menos parte del Gobierno estarán pendientes hoy de una decisión de la empresa MSCI, que elabora los índices de acciones que siguen los fondos globales, sobre las actuales condiciones para el ingreso de capitales.
La firma se encuentra en pleno proceso de revisión de carteras. En ese marco, esta tarde difundirá el reporte de Revisión Global de Accesibilidad a los Mercados, un paso que puede activar el miércoles 24 un anuncio de que la Argentina inicie el proceso de reclasificación.
Actualmente, el mercado argentino está en la categoría standalone (independiente) de MSCI, la más baja. Comparte clasificación con países como Jamaica, Panamá, Trinidad y Tobago, Bulgaria, Palestina y Ucrania. Eso significa que muchos fondos del exterior no tienen permitido invertir en acciones argentinas.
Una mejora -sea frontera o emergente- en esa clasificación generaría el efecto contrario: más fondos internacionales dispuestos a invertir en activos de origen local porque buscan replicar los índices elaborados por MSCI.
Sin embargo, aun cuando la empresa especializada incluya en esta oportunidad a la Argentina en el proceso, la reclasificación no será inmediata, sino que se activará en 2027.
La expectativa, como sucedió el año pasado, es grande y se amplió este miércoles cuando el banco Morgan Stanley calculó ingresos por US$4500 millones para las acciones locales, en especial para las energéticas, si la Argentina logra una reclasificación.
Qué significa la decisión de MSCI y por qué es tan importante para la Argentina
MSCI elabora índices de acciones que son referencia para los fondos de inversión de todo el mundo. Hoy, la Argentina comparte la categoría de standalone con países como Jamaica, Panamá, Trinidad y Tobago, Bulgaria, Palestina y Ucrania. Eso implica que la mayoría de los fondos internacionales no pueden invertir en acciones argentinas, ya que sus reglamentos solo les permiten operar en mercados emergentes o fronterizos.
El paso que se espera ahora es que el país sea incluido en la ronda de consultas para subir a mercado fronterizo, donde están naciones como Pakistán, Vietnam, Serbia y Eslovenia. Ese salto abriría la puerta a más fondos internacionales, que buscan replicar los índices de MSCI y podrían volcar capitales en activos argentinos.
El objetivo de máxima, sin embargo, es volver a la categoría de mercado emergente, donde están Brasil, Chile, Colombia, México y Perú. La Argentina perdió ese estatus en 2021, tras la reimposición del cepo y el default de la deuda en 2019.
Las mejoras que MSCI le indicó hacer a la Argentina
En febrero, la compañía que elabora los índices publicó cuáles son los puntos donde la Argentina debe seguir mejorando si pretendía ingresar en el proceso de consulta para una eventual reclasificación.
En ese momento, MSCI detalló que se necesitan cambios que apunten a flexibilizar las restricciones a los movimientos de capitales y en el mercado cambiario. Además, pidió modificaciones específicas en lo relativo a la infraestructura de mercado para habilitar operaciones como la venta en corto y el préstamo de valores; mejorar la compensación y liquidación; ampliar la disponibilidad de instrumentos de inversión; y mantener un entorno institucional estable.
La compañía también indicó que se requieren algunas mejoras que apunten a igualar los derechos de los inversores locales con los no residentes; el registro de los inversores y la apertura de las cuentas; la negociación y las transferencias.
Por el contrario, MSCI consideró que la Argentina tiene niveles adecuados de requisitos para los inversores internacionales; correctos límites para la inversión extranjera; y buena infraestructura de mercado en lo que tiene que ver con las depositarias y la custodia.
