El riesgo país cae a 433 puntos y toca un piso de ocho años - Informe Digital
Los bonos suben tras la mejora de S&P y el mercado ve más cerca el acceso a financiamiento externo.
Los bonos argentinos operan en alza este viernes y empujan al riesgo país a 433 puntos básicos, un nivel que no se veía desde mayo de 2018. El movimiento llega después de la mejora de calificación que Standard & Poors Financial Services (S&P) aplicó sobre la deuda soberana, un paso que refuerza la lectura de menor riesgo para los títulos locales.
Los bonos en dólares Bonares y Globales avanzan 0,3% en promedio, con mejor desempeño en los tramos de mayor duration. En paralelo, el índice de riesgo país de JP Morgan recortaba doce unidades a las 11:10 y quedaba en 433 puntos básicos, el menor registro desde el 1 de mayo de 2018, cuando marcó 431.
En la Bolsa porteña, el S&P Merval cede 0,2% hasta 3.340.000 puntos, luego de haber cerrado el jueves en un récord nominal medido en pesos. Entre los ADR y las acciones argentinas que cotizan en Wall Street se observaba un comportamiento mixto.
Argentina recibió una mejora en su calificación crediticia por parte de Standard & Poors, que elevó la nota a B- con perspectiva estable. Esta decisión responde a la acumulación de reservas, la mejora en las cuentas fiscales y la agenda de reformas, sintetizaron los analistas de Rava Bursátil. También señalaron que el sector bancario lideró el repunte de las acciones.
Pablo Lazzati, CEO de Insider Finance, sostuvo que la atención de los inversores sigue puesta en la renta fija en dólares. Según explicó, los perfiles más conservadores continúan eligiendo bonos de corto plazo, con vencimientos previos a 2027, mientras que quienes aceptan más riesgo empiezan a posicionarse en instrumentos de mayor plazo.
Para perfiles moderados, las alternativas más elegidas continúan siendo el AL30 y el AL35, mientras que los inversores más agresivos siguen encontrando valor en los bonos de mayor duration, como el AL41 y el GD46, que presentan un mayor potencial de apreciación ante una eventual compresión adicional del riesgo país, añadió Lazzati.
Con esta mejora, Argentina acumula dos calificaciones en B- de las tres agencias más importantes: S&P se suma a Fitch, que había otorgado el mismo upgrade semanas atrás. Por convención del mercado, eso ubica al país en esa categoría. La mejora se sustenta en tres pilares que venimos monitoreando de cerca: el equilibrio fiscal sostenido, la mayor capacidad del Gobierno para refinanciar vencimientos, y el alto nivel de acumulación de reservas internacionales desde principios de año el BCRA lleva más de USD 10.200 millones en compras netas en lo que va de 2026, definió Marcos Montero, Sales Trader en Balanz.
Uno de los efectos más relevantes del upgrade tiene que ver con los mandatos de inversión de grandes fondos institucionales. Muchos de ellos tienen restricciones que les impiden invertir en activos por debajo de cierto umbral de calificación; el B es uno de esos pisos. Al cruzar esa barrera, Argentina queda habilitada para recibir flujos de inversores que técnicamente estaban vedados. Ese ingreso de demanda adicional es lo que, en el mediano plazo, debería continuar comprimiendo el riesgo país hacia niveles más consistentes con la nueva categoría, subrayó Marcos Montero.
También un dato de inflación de 2,1% en mayo fue bien recibido en la plaza bursátil, al ratificar un sendero de desaceleración de los precios minoristas. El aspecto más relevante se observó en la inflación núcleo (core), que descendió al 1,9% mensual desde el 2,3% del mes previo.
Al igual que el índice general, la medición núcleo tocó su nivel más bajo en ocho meses, señalando una menor inercia en los precios que no están sujetos a factores estacionales o regulados, indicó un reporte del equipo de Research de Puente.
Asimismo, la media móvil de tres meses del IPC nacional mantuvo su trayectoria descendente por segundo mes consecutivo, un indicador que el equipo económico destaca para evaluar la tendencia del programa de estabilización suavizando la volatilidad de corto plazo, añadieron desde Puente.
