Arriazu advirtió que si Milei tiene éxito la Argentina será cara - Informe Digital
El economista pidió volver a los mercados y dijo que la confianza será clave para sostener el crecimiento.
Ricardo Arriazu, uno de los economistas más escuchados por Javier Milei, advirtió en la convención anual de la Cámara Argentina de la Construcción que si la Argentina logra estabilizarse y crecer, va a ser cara. La definición condensó su lectura sobre el rumbo económico y el desafío de recuperar confianza para volver a financiarse afuera.
Durante su exposición en el predio de Palermo, el economista se mostró a favor de regresar cuanto antes a los mercados internacionales de deuda. Dijo que los planetas se alinearon y sostuvo que, si dependiera de él, el país ya habría vuelto a colocar deuda en el exterior, algo que por ahora el Ministerio de Economía descartó.
Arriazu repasó una serie de factores que, a su juicio, abren una ventana favorable para la Argentina. Entre ellos mencionó la baja de las tasas internas, que tras fuertes oscilaciones en los últimos meses muestran una tendencia descendente, aunque siguen siendo negativas en términos reales y muy altas en dólares, la verdadera unidad de cuenta local.
También señaló que la tasa había quedado demasiado alta en los primeros meses del año por la presión sobre la compra de divisas y que empezó a aflojar después de abril, cuando el Banco Central tomó medidas para facilitar su descenso.
Pese a esa mejora, remarcó que el riesgo país sigue siendo el más alto de la región. Para Arriazu, esa desconfianza no responde tanto a los números de la macroeconomía como a la incertidumbre sobre el rumbo político y económico que pueda venir después de las elecciones.
En ese marco, destacó que el Gobierno consiguió garantías del Banco Mundial, del BID y posiblemente de la CAF, lo que podría habilitar financiamiento bancario más barato. También subrayó que empresas y provincias lograron colocaciones récord de bonos y obligaciones negociables, con tasas inferiores a las que paga la Nación.
Estafadores seriales
La gente tiene miedo porque fuimos estafadores seriales, lanzó Arriazu, al insistir en que el problema central no es quién gane la elección sino qué cree el mercado que hará el próximo gobierno. Hay que recuperar la confianza, remarcó, y agregó: Yo ya habría ido al mercado internacional.
El economista también recordó la asistencia financiera que aportó Estados Unidos durante la corrida preelectoral, junto con el swap y el acuerdo comercial y financiero que siguen vigentes. Sin embargo, advirtió que persiste el temor a un cambio de políticas y, con eso, de condiciones para la economía.
En otro tramo de su exposición, mencionó como señales positivas el boom energético, minero y agropecuario, además del acuerdo con la Unión Europea, ya aprobado por el Congreso argentino y aún pendiente de ratificación en Europa. Según dijo, eso podría abrir más exportaciones de miel, huevos y otros productos.
Argentina tiene que hacer un acuerdo de libre comercio con la India. La India es la nueva locomotora, está creciendo más que China y todavía tiene un enorme potencial, opinó.
Arriazu también vinculó la suba del petróleo, impulsada por el conflicto en Medio Oriente, con mejores perspectivas para la energía argentina. Calculó que el país exportará 135 millones de barriles este año y 225 millones en 2027. Si se mantiene el precio promedio de abril, las ventas externas del sector podrían sumar USD 5.500 millones en 2026 y más de USD 10.000 millones adicionales en 2027.
Además, estimó que el superávit comercial podría trepar a 20 mil millones de dólares este año, con una cuenta corriente por encima de los USD 5.500 millones.
De cara a las elecciones, insistió en que el foco no está en el resultado sino en la reacción del mercado frente a los distintos escenarios políticos. No es un problema del resultado. Yo, como analista, lo que tengo que ver es qué opina el mercado sobre la perspectiva futura bajo diferentes posiciones ideológicas, explicó.
Qué pasará con el dólar
Sobre la apreciación cambiaria, fue tajante: Si la Argentina tiene éxito, va a ser cara. No hay manera de que no lo sea. El gobierno no maneja el tipo de cambio real, sino el tipo de cambio nominal.
Luego planteó que el crecimiento no será parejo. Dijo que los sectores que hoy avanzan son los que generan divisas y demandan poca mano de obra, como la agricultura, la minería y la energía, mientras que industria, construcción y comercio aparecen entre los más golpeados en el corto plazo.
Aun así, aclaró que la construcción debería crecer hacia adelante, aunque con una mayor necesidad de divisas por la importación de materiales e insumos. Lo mismo, señaló, ocurrirá con el comercio, que incorporará cada vez más productos importados con la llegada de nuevas cadenas al país.
Por último, sostuvo que el Banco Central cambió su política a comienzos de 2026 y lleva comprados USD 10.000 millones en lo que va del año. Dijo además que las reservas brutas superan los 48 mil millones de dólares, aun con pagos de deuda, y que las compras de divisas por parte de individuos siguen, aunque a un ritmo menor que el del año pasado.
Según su análisis, eliminar las crisis recurrentes de balanza de pagos permitiría duplicar la tasa de crecimiento de la economía argentina. Y si además se acelera la inversión en infraestructura y se consolida un escenario de baja inflación, el crédito hipotecario podría volver a empujar a la construcción y recuperar parte del peso que tuvo históricamente en el PBI.
