El BCRA apuesta al derrame desde agro energía y minería - Informe Digital
Werning dijo que el crecimiento se expandirá a otros sectores vía empleo e inversión, aunque persisten rezagos.
El Banco Central de la República Argentina (BCRA) expuso cómo imagina la próxima etapa de la economía: un crecimiento empujado por agro, energía y minería que, con el tiempo, se extendería al resto de la actividad. La señal importa porque marca dónde ve el Gobierno el motor de la recuperación y qué sectores podrían quedar más tarde en la fila.
Según un informe presentado por su vicepresidente, Vladimir Werning, la recuperación se consolidará, abarcando progresivamente a otros sectores. La idea es que los rubros que hoy lideran el ciclo demanden insumos, infraestructura, servicios urbanos y logística, y que ese eslabonamiento termine abriendo oportunidades de empleo.
En los hechos, el propio Central admite que el crecimiento actual está sostenido por pocos sectores y con velocidades muy distintas. Agro, energía y minería aparecen como los más dinámicos, mientras otras ramas siguen rezagadas, sin crecer o incluso en caída.
La proyección oficial para 2026 ubica al PBI con una suba cercana al 3,5%, pero con esos sectores avanzando al doble o al triple del promedio. El resto de la economía, por ahora, no acompaña ese ritmo.
En materia de inversión privada, el informe reconoce una caída reciente asociada a la incertidumbre electoral, pero sostiene que ya se observa una expansión del financiamiento corporativo doméstico y externo. Para el BCRA, ese movimiento anticipa un tercer motor de la expansión económica.
También proyecta una mejora del consumo, aunque advierte que el escenario cambió y obliga a las empresas a adaptarse. La innovación digital y los nuevos canales de comercialización están redefiniendo márgenes y obligan al sector privado a ajustar su estrategia.
Otro punto que el Central pone sobre la mesa es la baja del riesgo país. Según el informe, esa mejora reduce los retornos exigidos por el mercado y vuelve difícil sostener márgenes como los de etapas de mayor incertidumbre.
En la misma línea, la transición a un régimen de baja inflación también cambia la lógica de rentabilidad. La entidad plantea que pesa menos la ganancia financiera y gana terreno la productividad operativa, sobre todo en empresas que logren capitalizarse.
El documento insiste además en que la rentabilidad futura dependerá más del volumen que de la remarcación de precios. Con tasas reales positivas, agrega, la rotación de productos y el manejo de inventarios pasan a ser claves.
Werning también dedicó parte de su exposición a la inflación. Atribuyó el repunte reciente a factores transitorios, entre ellos la incertidumbre preelectoral del año pasado, la suba del tipo de cambio y algunos shocks internacionales, como el aumento de la nafta por la guerra en Medio Oriente y la suba de la carne en el mercado global.
La expectativa oficial, de todos modos, es que la desinflación continúe en los próximos meses. El índice porteño marcó 2,1% en mayo y el Relevamiento de Expectativas de Mercado estimó 2,3% para la inflación nacional de ese mes. Según esas proyecciones, el índice perforaría el 2% en agosto, aunque algunos economistas creen que podría ocurrir antes.
