Lieutier pide diversificar la campaña 2026/27 por la volatilidad - Informe Digital
El consultor advierte que precios, clima y costos pueden cambiar rápido y recomienda repartir riesgo y tomar coberturas.
La campaña agrícola 2026/27 arranca con más dudas que certezas y, según el consultor Julio Lieutier, la clave será no apostar todo a un solo cultivo. El escenario combina volatilidad internacional, costos sensibles a la guerra en Medio Oriente y un clima todavía abierto.
En la campaña 2026/2027 será conveniente desarrollar un planteo agrícola diversificado, con varios cultivos distribuidos en la superficie roturable, si se tiene en cuenta que va a ser un año con mucha volatilidad, aconseja Lieutier.
La incertidumbre, explica, viene de varios frentes. El conflicto bélico en Medio Oriente sigue abierto y eso puede mover los precios futuros del gasoil, los fertilizantes y otros insumos. La urea, por caso, pasó de 600 dólares por tonelada a comienzos de año a 1050 en plena guerra y luego retrocedió a 760-800 a principios de junio.
En ese contexto, los mercados de granos reaccionan al ritmo de las noticias. Las oleaginosas recibieron un impulso por su uso en biocombustibles, pero ese sostén podría aflojar si Estados Unidos e Irán alcanzaran un acuerdo sustentable.
A eso se suma el frente climático. Todavía no está claro si el ciclo irá hacia un El Niño normal o un súper Niño. Después de marzo y abril lluviosos, el tiempo muestra una tendencia a un período más seco.
Frente a ese tablero, Lieutier sostiene que no conviene jugar todas las cartas al cultivo que muestre el mejor margen. Propone sostener la rotación histórica, con ajustes menores según las rentas previstas, y aprovechar coberturas flexibles cuando los precios alcancen objetivos que aseguren rentabilidad.
Márgenes más parejos
El cuadro que acompaña la nota, con valores de los granos a principios de esta semana, compara márgenes netos y precios de equilibrio para las tres alternativas agrícolas más frecuentes en la zona núcleo. El modelo, creado por la plataforma agbi.com.ar, está calculado sobre campo alquilado a 16 qq/ha, con rindes de tendencia y precios del mercado a término para la época de cosecha.
La soja de primera aparece hoy como la alternativa más favorecida para 2026/27. El cuadro muestra una mejora en su margen, empujada por los precios a cosecha, el encarecimiento de los aceites tras la suba del petróleo y costos relativamente bajos en fertilizantes y semilla. Además, con los valores a término, el rinde de indiferencia queda por debajo de los rindes de tendencia.
El maíz, en cambio, pierde brillo frente a la campaña 2025/26. El estancamiento de precios, la súper cosecha interna y las perspectivas de una gran producción en Estados Unidos y Brasil le quitan atractivo. También pesan los fertilizantes y fletes más caros. Aun así, los rindes de equilibrio siguen siendo alcanzables en un año con buenas lluvias.
Trigo/soja proyecta el menor margen de las tres opciones. La combinación queda golpeada por el aumento de los fertilizantes que exige el trigo, más labores y cosechas más caras. En el ciclo actual, puede resultar más conveniente cebada con soja si hay un punto de entrega cercano. Otra alternativa es la colza, con números teóricos atractivos, aunque requiere contrato de recepción.
En campo propio, los mejores resultados siguen apareciendo en soja de primera y maíz temprano, mientras que trigo/soja deja márgenes más flojos.
Lieutier aclara que todo esto es apenas una foto preliminar de la campaña y que los números pueden cambiar a medida que avance el calendario. Por eso, recomienda distribuir el riesgo entre cultivos, fechas de siembra y destinos de la producción.
Hoy, además, los precios a término de la campaña 2026/27 superan a los del disponible para soja mayo, maíz abril y trigo diciembre. No es lo habitual en las primeras proyecciones de una campaña y abre una ventana de márgenes positivos, aunque ese escenario puede deteriorarse si cambia el contexto actual.
