El BCRA paga USD 1.028 millones y pone a prueba las reservas - Informe Digital
El vencimiento del Bopreal llega tras una semana de fuerte compra de divisas y con las reservas en su nivel más alto desde 2019.
El Banco Central de la República Argentina (BCRA) afronta este lunes el vencimiento de USD 1.028 millones de la Serie 3 2026 del Bono para la Reconstrucción de la Argentina Libre (Bopreal), una deuda creada en la gestión de Javier Milei para ordenar los pagos atrasados a importadores. El movimiento llega sobre unas reservas internacionales brutas que la semana pasada tocaron su nivel más alto desde octubre de 2019.
La operación se da en medio de una racha de 97 jornadas con saldo cambiario positivo. El jueves anterior, el BCRA compró USD 447 millones, la segunda mayor cifra diaria del año, apenas por debajo de los 457 millones del 10 de abril.
Con ese ritmo, el acumulado anual de compras ya supera los USD 9.600 millones, el 96% de la meta de USD 10.000 millones fijada para todo el año. Desde la puesta en marcha del nuevo esquema monetario, en enero, la entidad sumó USD 9.751 millones a sus activos brutos.
Un alivio que no borra el riesgo
La semana pasada, además, la autoridad monetaria recibió un desembolso de USD 1.000 millones del Fondo Monetario Internacional (FMI), aporte que ayudó a cerrar las reservas internacionales brutas en USD 48.191 millones. Es el nivel más alto desde el inicio de la gestión de Javier Milei y no se veía uno similar desde octubre de 2019.
De todos modos, el pago del Bopreal no implica automáticamente una caída de USD 1.000 millones en las reservas este lunes. El efecto neto dependerá de cuánto se cancele en el sistema financiero local donde parte queda como encaje y cuánto en el exterior. Al cierre de esta nota, las consultas al BCRA sobre ese impacto no habían tenido respuesta.
Hoy por ahí no nos acordamos lo que recibimos de Alberto, Cristina, Massa y Kicilof. Este es otro ejemplo: una deuda comercial de más de USD 25.000 millones con importadores, Argentina no podía importar un tornillo, escribió en la red X el canciller y ex secretario de Finanzas, Pablo Quirno.
La meta de acumular sigue en el centro
En abril, el mes de mayor actividad, el BCRA compró USD 2.769 millones, una señal de aceleración en el ingreso de divisas. Solo el 2 de enero no hubo operaciones cambiarias, lo que muestra la continuidad de la estrategia oficial para reforzar la posición externa.
A comienzos de mayo aparecieron alertas en el mercado porque las compras diarias quedaron por debajo de los USD 100 millones. Eso alimentó la versión de que la entidad que conduce Santiago Bausili buscaba evitar presión sobre el tipo de cambio y ayudar a desacelerar la inflación. La última semana, con compras más firmes, esa lectura perdió fuerza.
El pago del Bopreal Serie 3 se inscribe en este proceso de mejora patrimonial, en el que la autoridad monetaria intenta consolidar la acumulación de reservas y atender las obligaciones del sector privado. La atención, sin embargo, ya está puesta en julio, cuando se conozcan los mecanismos de financiamiento para el vencimiento por USD 4.200 millones.
Si bien el mercado celebra las compras de reservas del BCRA, todavía no logró acumular una parte sustancial de ellas. Para fines de 2026, el equipo económico acordó con el Fondo Monetario Internacional (FMI) alcanzar reservas internacionales netas por USD 8.000 millones.
En el staff report, el FMI detalló que este año se concretarán garantías con instituciones internacionales por USD 3.000 millones, que luego subirán a USD 4.000 millones y se complementarán con colocaciones de bonos en dólares en el mercado local por hasta USD 5.000 millones como puente para volver al mercado internacional.
Otras fuentes de liquidez en divisas
Por las declaraciones del viceministro de Economía, José Luis Daza, se sabe que la Argentina emitirá préstamos con garantías del Banco Interamericano de Desarrollo (BID), el Banco Mundial, la Agencia Multilateral de Garantía de Inversiones (MIGA) y, potencialmente, la Corporación Andina de Fomento (CAF). Daza precisó que, hasta el momento, MIGA y el Banco Mundial otorgarán una garantía equivalente a USD 2.000 millones.
Originalmente, nosotros habíamos pedido la garantía al BID, que tiene cierta limitación en los recursos, y por decisión de ellos decidieron subirse a esto con MIGA. Ellos tenían una restricción de solo dar una garantía a países que tuvieran una calificación de B- o más. Nunca en la historia dio garantías a países cuya calificación, de las tres agencias, fuera C. Por primera vez, por iniciativa de ellos, deciden romper con la historia, sostuvo.
