El Banco Central marcó su mayor nivel de reservas desde 2019 - Informe Digital
El giro del FMI llevó las reservas brutas a USD 47.908 millones, aunque el pago del Bopreal puede recortar el alivio.
Con el desembolso de USD 1.000 millones del Fondo Monetario Internacional (FMI), las reservas internacionales brutas del Banco Central de la República Argentina (BCRA) superaron los USD 47.000 millones y alcanzaron su mayor nivel en casi siete años.
El directorio del FMI aprobó la segunda revisión del programa de Facilidades Extendidas (EFF) con la Argentina por USD 20.000 millones y habilitó el giro de fondos frescos, que impactó en las arcas de la autoridad monetaria este martes.
Al cierre de la jornada, las reservas brutas llegaron a USD 47.908 millones, con una suba diaria de 1.105 millones. Es la cifra más alta desde mediados de octubre de 2019 y también superó el récord de la gestión Milei, que se había registrado en febrero con USD 46.905 millones.
En su último Staff Report, el FMI destacó la aceleración de la compra de divisas, pero advirtió que el bajo nivel de reservas líquidas sigue generando riesgos para la capacidad de pago, especialmente ante grandes vencimientos de deuda y la potencial volatilidad previa a las elecciones presidenciales de 2027.
En ese marco, el organismo multilateral sugirió acelerar la acumulación de reservas y robustecer el esquema monetario antes del inicio del ciclo electoral. También pidió reconstruir decididamente las reservas y buscar sobrecumplir las metas ante las incertidumbres asociadas a las próximas elecciones presidenciales.
A fines de esta semana, el Gobierno deberá afrontar el pago pendiente del Bopreal Serie 3. Ese desembolso representa el 34% del capital colocado, unos USD 1.020 millones, más un 3% en intereses. Así, la mejora que dejó el giro del FMI quedaría prácticamente neutralizada por esa erogación.
Las reservas netas muestran una tendencia alcista y la meta de sumar USD 8.000 millones en el año aparece más cerca. Eso implica que, aunque las reservas brutas no crezcan con fuerza, el Banco Central está logrando aumentar sus tenencias propias de dólares.
La autoridad monetaria, además, completó 94 jornadas consecutivas con saldo positivo en el mercado cambiario. El resultado responde a acuerdos con bancos, empresas privadas y organismos estatales. Este martes sumó USD 112 millones y el acumulado anual superó los 9.100 millones.
Desde que se implementó el nuevo esquema monetario en enero, el BCRA acumuló compras por 9.102 millones de dólares. Abril fue el mes de mayor volumen, con USD 2.769 millones, mientras que solo el 2 de enero no se registraron compras.
En las últimas semanas, la compra de divisas se aceleró después de un arranque de mayo con montos diarios inferiores a los 100 millones de dólares. En la última semana, la autoridad monetaria sumó USD 909 millones y el acumulado de mayo trepó a 1.947 millones.
El ritmo de compras aceleró significativamente en las últimas semanas: la media móvil de cinco días pasó de apenas USD 66 millones diarios durante la primera semana del mes a USD 182 millones el viernes pasado, en paralelo a una mayor liquidación del agro. Dado que la cosecha gruesa todavía transita sus primeras etapas, seguimos esperando que el desempeño observado en abril pueda repetirse en los próximos meses, remarcaron los analistas de Portfolio Personal Inversiones (PPI).
De acuerdo con fuentes del Ministerio de Economía, todavía no ingresaron los principales flujos vinculados a la cosecha agrícola, lo que anticipa una mayor oferta de dólares y amplía las posibilidades de intervención del Central en el corto plazo.
El BCRA ya concretó el 91% de la meta anual de compras. La demanda de dólares del Tesoro para cancelar obligaciones financieras limitó el aumento neto de reservas durante el primer trimestre. Para sostener el ritmo de acumulación, el Central emitió pesos sin esterilizar y el Tesoro absorbió ese excedente con colocaciones de deuda en moneda local, en busca de estabilizar el tipo de cambio y contener la inflación.
Las estimaciones oficiales proyectan que el saldo neto de compras para 2026 oscilará entre USD 10.000 y USD 17.000 millones, según la disponibilidad de divisas y la demanda de pesos. Según el presidente del BCRA, Santiago Bausili, esos factores serán decisivos para el balance anual.
Se prevé que la liquidación de la cosecha gruesa aporte un caudal importante de dólares a las reservas. A eso se sumarían las emisiones de deuda de empresas y provincias en los mercados internacionales, que podrían aportar más de USD 3.200 millones y reforzar la capacidad de intervención oficial.
Luego del freno en las emisiones de obligaciones negociables durante febrero y marzo, en un contexto de mayor volatilidad internacional, el mercado retomó dinamismo a partir de abril. En lo que va de mayo, las colocaciones ya superan los USD 1.600 millones -más de lo emitido durante todo el mes de abril-, reflejando una mejora en las condiciones financieras locales, destacó un reporte de la consultora Invecq.
