El peso se fortalece y vuelve a niveles de 2017 - Informe Digital
La calma cambiaria y el ingreso de divisas empujan al dólar a la baja, mientras crece la discusión por el atraso.
El peso argentino se apreció hasta niveles que no se veían desde 2017 y volvió a encender la discusión sobre el atraso cambiario. La combinación de estabilidad en el mercado, intervención oficial y fuerte ingreso de divisas por exportaciones explica el fenómeno.
Según un análisis de la consultora LCG, en el último mes la depreciación del tipo de cambio oficial fue de apenas 0,8% y la del CCL de 0,3%, en promedios mensuales. En ese mismo período, el ITCRM acumuló una apreciación del 0,4% y llegó al 6,4% frente al promedio del primer trimestre, lo que refleja una pérdida de competitividad real en un contexto en el que la inflación sigue por encima del 2% mensual.
IOL coincidió en el diagnóstico y señaló que la tendencia de apreciación se sostuvo durante el primer semestre, con una inflación acumulada superior al 13% y un dólar oficial que perdió 3,7% de su valor nominal. Esa combinación fortaleció al peso en términos reales.
El Banco Central, en su informe de política monetaria del primer trimestre de 2026, sostuvo que el TCRM volvió a niveles similares a los de 2017. El organismo vinculó esa dinámica con el superávit energético impulsado por Vaca Muerta, la intervención en el mercado y la acumulación de reservas como parte de la estrategia para sostener la estabilidad cambiaria.
De acuerdo con Delphos Investment, la apreciación no se explica solo por el comercio exterior. La firma destacó la venta de divisas en el mercado spot, la utilización de instrumentos ajustados por tipo de cambio y la intervención en futuros como herramientas para absorber pesos y contener la cotización. También advirtió que la baja de retenciones y la eliminación de derechos de exportación para la industria automotriz buscan compensar la pérdida de competitividad.
El contraste con 2017 es claro: entonces la economía arrastraba déficit energético; ahora, el superávit del sector, sumado a una cosecha gruesa excepcional, ayudó a sostener la cuenta corriente. Los informes privados coinciden en que el cuadro no anticipa una crisis inmediata, pero sí deja menos margen para 2027.
En ese marco, el Gobierno de Luis Caputo y el BCRA de Santiago Bausili defienden la política cambiaria y descartan un problema de competitividad de corto plazo. El debate, sin embargo, sigue abierto: el peso está más fuerte, pero la pregunta es cuánto tiempo puede sostenerse esa foto sin costo para exportadores, empleo y actividad.
