Reservas negativas, deuda y guerra: las inconsistencias del modelo Milei
La fragilidad externa de la economía argentina se profundiza: las reservas netas alcanzaron un récord negativo de 16.800 millones de dólares según la metodología del FMI, mientras el país debe afrontar vencimientos por más de 72.000 millones hasta 2027, en un contexto de guerra en Medio Oriente que eleva la volatilidad global y expone la debilidad estructural del modelo económico.
Durante el primer bimestre, las reservas brutas crecieron cerca de 5.000 millones de dólares, impulsadas por factores financieros y no por un fortalecimiento genuino del frente externo. Sin embargo, al descontar pasivos como encajes, swaps, préstamos «repo» y compromisos con organismos internacionales, el saldo neto es el más negativo de la serie histórica. La compra de divisas resultó insuficiente para cubrir los vencimientos de deuda pública con organismos y acreedores privados, según advirtió CIFRA-CTA.
El contexto internacional agrava el panorama: la guerra en Irán elevó la volatilidad financiera y amenaza con reorientar capitales hacia activos seguros, lo que históricamente perjudica a economías emergentes con alta dependencia del financiamiento externo. El combo de reservas negativas, elevada deuda y conflicto bélico deja a Argentina expuesta a un eventual «cisne negro internacional».
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