Caputo admite que las tasas «están altas» y apuesta al descenso de la inflación para normalizar el mercado - Cadena Entrerriana 96.5MHz LRS 798
El Ministro de Economía vinculó el encarecimiento del crédito a la "volatilidad preelectoral" y el ruido político. Mientras el Tesoro logra un rollover del 124%, el mercado debate si el premio de las LECAPs es suficiente para contener al dólar. Bueno
El Ministro de Economía vinculó el encarecimiento del crédito a la «volatilidad preelectoral» y el ruido político. Mientras el Tesoro logra un rollover del 124%, el mercado debate si el premio de las LECAPs es suficiente para contener al dólar.
Buenos Aires, 4 de febrero de 2026. En una jornada marcada por la reconfiguración del equipo económico tras la renuncia de Marco Lavagna al Indec y la ingeniería financiera para cumplir con el FMI, el ministro de Economía, Luis Caputo, rompió el silencio sobre uno de los temas que más preocupa al sector productivo: el costo del dinero.
El titular del Palacio de Hacienda reconoció que las tasas de interés reales en pesos se encuentran en niveles elevados, aunque evitó una autocrítica técnica. Según Caputo, el fenómeno responde a factores externos al programa económico, señalando directamente a la «volatilidad preelectoral» y a lo que denominó un «ataque político» que impacta en el riesgo país y en las expectativas inflacionarias.
La hoja de ruta: ¿Cuándo bajarán las tasas?
Caputo pronosticó que la reducción de los rendimientos no será por decreto, sino por convergencia natural. La estrategia oficial depende de dos pilares:
Desaceleración de precios: El Gobierno espera que la inflación de marzo perfore el piso del 3%.
Estabilidad cambiaria: Mantener tasas atractivas permite sostener el carry trade, evitando que la liquidez se vuelque masivamente al dólar en un año electoral.
El «Supermiércoles» de Finanzas: Examen aprobado, pero con lupa
La Secretaría de Finanzas logró sortear un vencimiento clave esta semana. El Tesoro adjudicó $10,34 billones, obteniendo un rollover del 124,2%. El dato saliente fue el rendimiento de las LECAPs de marzo, que se ubicó cerca del 2,99% mensual.
Sin embargo, el mercado lee estos números con cautela. Desde la consultora Eco Go destacan que ese «premio» del 3% es una señal de que el Gobierno necesita sobrecumplir para retener a los inversores. Por su parte, analistas de GMA Capital advierten que la operación absorbió una liquidez cercana a los $2 billones, endureciendo las condiciones monetarias en un contexto donde el dólar muestra signos de volatilidad y la caución anual merodea el 20%.
El «colchón» y la Ley de Inocencia Fiscal
En su diagnóstico, Caputo volvió a apelar a los ahorros de los argentinos. Bajo el marco de la Ley de Inocencia Fiscal, el ministro aseguró que la solución a los problemas de crecimiento reside en los dólares «guardados».
«Si la mitad de los USD 170.000 millones que el BCRA reporta en el colchón salieran a la calle, la mayoría de nuestros problemas estructurales mejorarían de inmediato», sentenció el funcionario.
Lo que viene: Una semana de $10 billones
El respiro para el equipo económico será breve. La próxima semana, el Tesoro enfrenta vencimientos por otros $10 billones, de los cuales $9 billones están en manos de tenedores privados. La capacidad del Gobierno para ofrecer opciones atractivas de canje determinará si la calma cambiaria de los últimos días se sostiene o si la presión sobre las tasas obligará a un ajuste mayor.
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