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Fecha: 06/05/2026 17:03
La evaluadora de riesgo Moodys descartó hacer una mejora inmediata en la nota de la deuda argentina, pese al persistente superávit fiscal y a la acumulación de reservas. Los principales obstáculos para una suba rápida del perfil crediticio argentino son la incertidumbre electoral y el programa financiero del Gobierno. Así, se despegó de la decisión de sus colegas de Fitch, que elevaron la calificación del país este martes. Jaime Reusche, vicepresidente y senior credit officer de Moodys Ratings, explicó este miércoles que el riesgo político que observa la compañía no hace referencia a los ruidos particulares o las encuestas de un momento, sino a la repercusión de esos episodios sobre las condiciones financieras y macroeconómicas locales. Hemos visto es que el año pasado se dio un evento de riesgo político y hubo una repercusión importante sobre las variables financieras y económicas del país, pero se se solventó, ejemplificó el responsable de la calificación argentina. Actualmente la nota de Moodys para el país es de Caa1, lo que se traduce en una pérdida posible de entre 5% y 10% para quienes inviertan en la Argentina. Desde fines de 2024, la calificación subió tres escalones, dado que la agencia reconoció especialmente las mejoras en el frente fiscal. La preocupación por los pagos La otra cuestión que le pone un freno a una mejora inmediata es la capacidad del Gobierno de hacer frente a los pagos de deuda. Reusche coincidió en la visión oficial de que no es necesario salir al mercado a cualquier tasa si hay alternativas más económicas. Los compromisos de deuda son importantes. La política del Gobierno ha sido no salir a los mercados externos a cualquier costo, sino buscar deuda barata para poder cumplir con los compromisos. Entendemos ese punto de vista y tiene mucho sentido, pero la pregunta es, ¿existe suficiente esa deuda barata para cumplir con esos compromisos? Por el momento sí. El próximo año hay bastantes retos y eso es lo que estamos tratando de cuantificar: si las fuentes calzan con las necesidades", explicó. De todos modos, reconoció que la Argentina puede aprovechar el boom en el precio de la energía para hacer una ganancia extra: estimó que por cada US$10 que sube el valor del petróleo, la Argentina capta US$1700 millones extra por año. De ese total, 20% queda en manos del Estado. De hecho, dijo que teniendo en cuenta esta nueva situación hay chances de que el superávit energético aporte los dólares para lograr el puente financiero hasta 2028, cuando consideró que se empezarán a ver los efectos de las inversiones en sectores como minería y petróleo, que se están anunciando en el marco del RIGI. Sabemos que se viene un boom exportador que va a ser beneficioso para el país", anticipó Reusche. Cómo extender el boom exportador Durante su exposición en la conferencia anual de Moodys, el responsable de la evaluación crediticia de la Argentina se preguntó cómo hará el Gobierno para extender ese boom de las actividades extractivas a otros sectores de la economía, de modo tal de asegurarse la continuidad de las políticas actuales. Si la población está contenta, los otros sectores están creciendo o por lo menos recibiendo algo de los beneficios de este boom exportador, entonces, tal vez la población aprobará el Gobierno y se mantendrá estas políticas públicas, detalló. Sabemos que las encuestas no siempre nos dicen las verdades, pero en esta aprobación del Presidente sí está empezando a sufrir, como es natural en todos estos procesos de ajuste. La gran pregunta que tenemos es, ¿va a haber una vuelta atrás en la próxima elección o va a haber continuidad? Si hay continuidad, sin lugar a dudas, la la calificación puede seguir avanzando. Si hay una vuelta atrás, entonces sería un poco prematuro subir la calificación, anticipó Reusche.
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